20260818-一德期货-烧碱旺季依旧难旺_4页_504kb

烧碱市场分析总结

核心内容

本文主要分析了当前烧碱市场的供需格局及价格走势，指出在需求端增长乏力的情况下，烧碱市场面临“旺季不旺”的风险。同时，文章指出尽管短期内现货价格有所支撑，但整体市场仍处于中期偏悲观的预期中。

主要观点

1. 旺季不旺风险

   • 往年“金九银十”期间，烧碱价格大幅上涨多因碱厂液碱库存告急，但当前库存水平仍同比偏高。
   • 下游囤货意愿较差，导致需求端支撑不足，今年很可能再次出现“旺季不旺”的局面。

2. 中期供需格局

   • 9月集中检修结束，10月后供应压力回升，烧碱大概率延续过剩格局。
   • 当前检修量对供给压力有所缓解，但整体产量尚未完全恢复，下游需求回暖和出口放量仍不足以扭转市场基本面。

3. 期现价格走势

   • 今日（8月18日）烧碱盘面受出口大单询盘影响迅速冲高，但午后回落，显示市场信心不足。
   • 上个月（7月24日）也有类似情况，但同样未能形成持续上涨。
   • 当前期现价格估值低位，SH2609合约贴水，SH2611合约也略贴水。

4. 价格反转可能性

   • 在需求端增长乏力的情况下，若想实现价格反转，需依赖液氯价格大幅下跌或海内外PVC边际产能进一步退出。
   • 但中期来看，这种反转可能性较低，市场更倾向于低位震荡。

5. 交易策略建议

   • 鉴于市场预期偏弱，建议投资者关注SH2701合约，逢反弹布局空单。

关键信息

• 库存水平：当前液碱工厂库存仍同比偏高，显示供需失衡。
• 检修情况：9月集中检修结束，10月后供应压力回升。
• 需求端：下游需求回暖有限，出口放量难以弥补内需疲弱。
• 期现价格：SH2609合约贴水，SH2611合约略贴水，期现价格估值低位。
• 策略建议：短期以震荡为主，中期偏悲观，建议逢反弹布局空单。

图表说明

• 图1：烧碱期现价格走势，显示近期价格波动情况。
• 图2：烧碱产能利用率，反映市场供给变化。
• 图3：液碱工厂库存，说明当前库存水平高于往年。

免责声明

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