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股指期货周报20220731 总结

核心内容概述

本报告为一德期货有限公司发布的股指期货周报，分析了A股及美股市场近期走势、市场结构变化、资金流动情况以及期指相关数据。报告还对本周市场走势进行了展望，并提示了相关风险点。

一周市场回顾

A股市场表现

• 上周A股市场整体呈现振荡态势，周四上证综指一度回升至3300点之上，随后回落。
• 期指标的指数中，中证1000领涨，而上证50与沪深300表现不佳，导致IM/IH、IC/IH市值价差持续走扩。
• IM/IH价差创上市以来新高，IC/IH价差接近本轮反弹最高点。
• 市场结构方面，消费板块表现不佳，小盘指数较为强势。

资金流动

• 成交额和两融余额均有所回升。
• 北上资金小幅流入。
• 新发基金节奏继续回暖。

美股市场表现

• 美股市场继续反弹。
• 7月28日，美联储加息75bp，联邦基金利率升至2.25%-2.5%。
• 鲍威尔暗示加息速度可能放缓，市场反应积极。
• 美国二季度GDP意外负增长，引发对经济衰退的担忧，但美股表现平稳。

本周市场展望

政策信号

• 7月28日中共中央政治局会议强调保持战略定力，政策将保持连贯性，不因外部压力或短期因素改变方向。
• 提出**“财政货币政策弥补社会需求不足”**，表明政策将加码支持企业和个人融资。

市场走势预期

• 中美经济政策周期错位，预计美股波动对A股影响有限。
• 国内经济持续复苏，但宏观流动性改善空间有限，基本面挑战仍存，短期市场将继续震荡。
• 地产风险事件可能对市场产生影响，需关注其后续演变及相关政策进展。

操作建议

• 多IC空IH和多IM空IH的市值价差接近或创历史新高，建议对前期套利仓位部分止盈，待价差回调时再入场。
• 强调风控的重要性。

A股数据跟踪

股市表现

• 欧美股市延续反弹，A股市场呈现结构分化。
• 消费板块表现不佳，小盘指数相对强势。

资金动态

• 沪深300与两市成交额有所回升。
• 两融余额小幅回升。
• 北上资金小幅流入。
• 新基金发行逐渐回暖。

期指数据跟踪

各合约升贴水

• IF合约：贴水幅度略微扩大，移仓成本有所回升。
• IH合约：贴水幅度收敛，移仓成本下降。
• IC合约：贴水幅度持平，移仓成本分化。

风险提示

• 美国通胀数据超预期。
• 美联储紧缩幅度超预期。
• 地缘政治事件进一步恶化。
• 中美摩擦加剧。
• 国内稳增长政策力度不及预期。

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