20230709-华安证券-电力设备行业周报_特斯拉交付超预期_车企加速淘汰赛看好新技术_29页_1mb

1、特斯拉交付超预期，车企加速淘汰赛看好新技术

• 2023年6月国内新能源乘用车批发销量达74万辆，同比增长30%，环比增长10%。
  • 新势力车企：蔚来、小鹏、理想分别环比增长74%、15%、15%。
  • 传统车企孵化品牌：埃安、极氪、领跑分别环比增长10%、22%、10%。
• 特斯拉Q2交付量达4661万辆，同比增长83%，超市场预期。
• 推荐关注：
  • 产业链：隔膜（星源材质、美联新材）、电池厂（宁德时代、亿纬锂能、国轩高科）、锂资源公司（科达制造、天齐锂业）。
  • 新技术：复合铜箔（东威科技、道森股份、英联股份）、钠电池、锰铁锂、电池回收。

2、复合铜箔与虚拟电厂

• 复合铜箔：2025年市场空间预计291亿元。
  • 产业链优先级：设备厂商 > 基膜转型厂商 > 上下游整合企业。
  • 推荐关注：东威科技、道森股份、英联股份。
• 虚拟电厂：
  • 随迎峰度夏需求增长，虚拟电厂优势凸显。
  • 政策推动下，行业将进入放量阶段。
  • 推荐关注高业绩增长企业。

3、投资主线与行业新闻

• 投资主线：
  1. 电池厂环节：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科。
  2. 锂资源环节：科达制造、天齐锂业。
  3. 材料环节：美联新材、东威科技、骄成超声等。
• 行业新闻：
  • 中国新能源汽车累计生产量突破2000万辆。
  • ISO新能源汽车可充电储能系统功能安全国际标准发布。
  • 大众电池技术或降价50%，降低生产成本。

4、主要风险提示

• 风险因素：
  • 新能源车发展不及预期。
  • 技术颠覆性突破。
  • 产品价格下降超预期。
  • 产能扩张不及预期、原材料价格波动。

5、分析师评级与标的池

• 行业评级：增持。
• 重点公司评级与盈利预测：
  • 买入：科达制造、融捷股份、天齐锂业、宁德时代、比亚迪。
  • 增持：英联股份、天赐材料、光华科技、亿纬锂能。
  • 中性：能耗平衡。
• 核心标的池：宁德时代、科达制造、天齐锂业、美联新材、东威科技等。