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棉花期货日报总结

核心内容

本报告为2026年2月12日的棉花期货日报，由研究员游镇齐撰写。报告分析了棉花期货市场、现货市场以及影响因素，并对后续行情进行了展望。

1. 期货市场

• 主力合约：CF2605
• 收盘价：14,790元/吨
• 涨幅：+0.58%（+85元/吨）
• 结算价：14,780元/吨
• 价格区间：14,710元/吨至14,845元/吨
• 成交量：234,010手
• 市场情绪：偏中性
• 价格走势：价格小幅上行，但未突破原有区间，市场交易活跃度较高，但缺乏明确趋势性驱动。

2. 现货市场

• 全国平均价：16,054.62元/吨
• 区域价格分化：
  • 新疆：15,750元/吨
  • 山东、江苏、河北、河南：16,100元/吨
• 市场情况：
  • 交投清淡，采购以刚需为主
  • 库存可用天数仍处高位，价格缺乏上行动力

3. 影响因素分析

现货成交清淡

• 节前购销进入收尾阶段
• 轧花厂和贸易商报价保持稳定，但实际成交稀少
• 库存以陈棉为主，新棉出库节奏放缓

库存结构分化

• 新疆产区库存仍处高位
• 下游纺织企业原料库存普遍偏低
• 补库需求尚未启动，市场处于“高库存、低需求”的僵持状态

宏观情绪平稳

• 春节假期临近，资金参与度下降
• 市场以观望为主，无重大政策或天气扰动

4. 行情展望

• CF2605合约走势：预计区间震荡
• 基差：维持1,200-1,300元/吨贴水
• 上行驱动：
  • 节后下游复工带动刚需补库
  • 新疆棉出库加速
  • 库存去化启动
• 下行压力：
  • 高库存持续
  • 终端消费恢复滞后
• 市场状态：当前处于“高库存、弱需求、现货稳、期货震荡”的结构性平衡状态，缺乏趋势性驱动，价格预计延续区间运行。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议
• 本公司对报告内容及最终操作不作任何担保
• 期货交易有风险，入市需谨慎

以上为棉花期货日报的核心内容与关键信息总结。