20230718-国海证券-食品饮料行业周报_业绩和基本面走出底部_信心催化在路上_17页_1mb

食品饮料行业周报总结

行业表现: 上周食品饮料板块上涨302%，跑赢上证指数174个百分点。白酒子行业涨幅最大（+453%），预加工食品和零食分别上涨158%和53%。个股中金种子酒、泸州老窖、今世缘等涨幅居前。

复苏原因: 板块反弹主要受外部因素催化，如经济座谈会释放政策支持信号，推动消费信心恢复。二季度需求端弱复苏，但成本下行（如猪肉、牛肉、棕榈油价格下跌）带来利润弹性，提振整体业绩。

投资建议: 维持食品饮料行业“推荐”评级。重点推荐白酒板块（贵州茅台、口子窖、今世缘、洋河股份、泸州老窖、古井贡酒、五粮液、山西汾酒等）和大众品（百润股份、伊利股份、安井食品等）；短期推荐贵州茅台、百润股份和今世缘。

公司亮点:

• 贵州茅台：2023Q2收入增长18.9%，茅台酒增速超预期。
• 伊利股份：创新驱动功能健康产品布局，市场份额领先。
• 安井食品和紫燕食品等：原料成本下降带动利润弹性，收入和业绩预期向好。

风险提示: 疫情影响餐饮恢复、宏观经济波动、政策变化、原材料价格上涨、公司业绩不及预期、食品安全事件等。