20211123-国都期货-橡胶晨报_供应淡季来临_橡胶底部反弹_4页_243kb

报告摘要

橡胶市场分析总结

核心内容

2021年11月22日，橡胶市场出现底部反弹迹象，主要受到供应淡季来临和基本面改善的影响。沪胶主力2201合约收盘价为15470元/吨，涨幅3.17%；夜盘报收15500元/吨。INE20号胶主力2201合约收盘价为12150元/吨，涨幅3.10%；夜盘报收12135元/吨。国内现货价格整体上涨，云南全乳胶SCR5上海报价14450元/吨，涨幅425元/吨；越南SVR3L上海报价13600元/吨，涨幅150元/吨；而泰三烟片RSS3上海报价则小幅下跌至16900元/吨。

主要观点

供应端

全球割胶进入淡季：泰国持续降雨，云南因降温和下雨导致部分地区提前停割，短期供应收缩。
国内库存下降：青岛保税区库存持续下滑，对市场形成支撑。
进口情况：橡胶进口数据有所波动，但整体供应仍偏紧。

需求端

轮胎企业开工小幅回升：显示短期需求有所改善。
终端需求仍受压制：10月份汽车销量同比下降，尤其是重卡销量下降明显，表明终端需求疲软。

市场走势

价格处于相对低位：为价格反弹提供了空间。
长期走势或震荡偏强：随着供需改善，市场预期向好，长期或呈现上涨趋势。

关键信息

期货行情：
- RU2201：收盘15470元/吨，涨幅3.17%
- RU2205：收盘15645元/吨，涨幅2.89%
- RU2209：收盘15790元/吨，涨幅2.73%
- 东京RSS3：238.40泰铢/千克，涨幅3.74%
- 新加坡RSS3：193.30美元/吨，涨幅2.06%
- 新加坡TSR20：176.20美元/吨，涨幅2.50%
合约价差：
- RU1-9合约价差：反映市场对未来预期的调整。
- RU9-5合约价差：显示市场对远期合约的看涨态度。
基差：活跃合约基差变化，反映现货与期货价格之间的关系。