20260910-上海中期-宏观_隔夜市场概览_3页_230kb

上海中期期货股份有限公司宏观市场概览总结

核心内容概述

本报告总结了9月上旬国内及国际宏观经济形势与市场表现，涵盖物价、货币政策、政府政策、海外通胀数据、美联储政策动向、地缘政治影响及市场收报情况，为投资者提供关键信息与市场动态分析。

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国内宏观市场情况

1. 物价温和回升，工业品价格回暖

• CPI数据：8月CPI同比上涨0.8%，环比上涨0.4%，涨幅较上月分别扩大0.3和0.5个百分点。
• 核心CPI：同比回升至1.0%，显示消费端温和修复。
• PPI数据：8月PPI同比上涨3.8%，环比上涨0.4%，同比涨幅较上月扩大0.3个百分点。
• 工业品细分：生产资料价格同比上涨5.0%，采掘工业同比上涨17.8%，煤炭开采同比上涨26.6%，反映工业端受国际大宗商品传导影响逐步回暖。

2. 货币政策转向精准对冲

• 央行操作：9月7日央行开展5000亿元3个月期买断式逆回购，与当日到期金额相等，实现零投放零回笼。
• 此前操作：此前两个月该工具均为加量续作2000亿元。
• 其他到期操作：9月全月还有5000亿元6个月期买断式逆回购、6000亿元MLF到期。
• 操作利率：1.40%，体现货币政策从数量型宽松向价格型调控转变的趋势。

3. 政府部署城市地下管网建设与规范招商引资

• 城市地下管网：国常会要求结合城市更新行动，加强燃气、供水、排水、污水、供热管网及综合管廊的衔接。
• 招商引资：研究促进高质量发展，明确政府鼓励和禁止的具体行为，重点转向优化营商环境、培育产业生态。

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海外宏观市场情况

1. 美国8月CPI数据即将公布

• 市场预期：彭博一致预期8月CPI环比+0.4%、同比+3.4%，核心CPI环比+0.2%、同比+2.4%。
• 模型预测：美联储Inflation Nowcasting模型预测CPI环比+0.36%、同比+3.38%。
• 能源项：受油价反弹影响，能源项季调后环比或升2.4%。
• 核心服务通胀：预计延续温和态势。
• 影响：该数据将直接影响9月16日FOMC的决策。

2. 美联储官员意见分歧，加息概率回落

• 沃勒表态：若后续数据印证通胀压力回落，倾向9月维持利率不变。
• 威廉姆斯观点：认为支持加息的证据不充分。
• 哈马克立场：重申“是时候采取行动”。
• 市场定价：芝商所定价9月加息25基点概率由63%回落至约50%。
• 互换市场：当前定价加息概率约61%。

3. 美伊冲突升级，推高原油价格

• 冲突事件：9月8日至9日，美军摧毁5艘伊朗油轮，伊朗革命卫队反击约旦境内美军基地及两艘美国军舰。
• 影响：霍尔木兹海峡航运受扰，9月8日仅6艘大宗商品船通过。
• 油价走势：11月布伦特原油期货盘中升至100.95美元/桶，为7月底以来首次突破100美元。
• 高盛预测：若冲突持续至年底，布油交易区间或至95—120美元。

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市场收报情况

股市表现

• 欧美股市：
  • 道指跌0.77%报52380.66点
  • 标普500跌0.48%报7636.36点
  • 纳指跌0.64%报26253.34点
• 欧洲股市：
  • 德国DAX跌1.66%报25576.45点
  • 法国CAC40跌1.94%报8156.67点
  • 英国富时100跌1.31%报10670.06点

债市表现

• 美债收益率：
  • 10年期美债收益率约4.84%，创2023年11月以来新高
  • 30年期美债收益率约5.31%，突破5.3%关口
• 财政部操作：宣布周四回购至多60亿美元10—20年期国债

大宗商品价格

• 原油：
  • WTI原油约97.03美元/桶
  • 布伦特原油约101.20美元/桶
• 黄金：COMEX黄金约4448美元/盎司

外汇市场

• 美元指数：98.82
• 欧元兑美元：1.1630
• 人民币汇率：
  • 在岸人民币：6.7103
  • 离岸人民币：6.7068

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风险提示与免责声明

• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。
• 免责声明：本报告不构成投资建议，据此操作，风险自担。报告信息力求准确、完整、及时，但不对其准确性、完整性、及时性、有效性和适用性作任何保证。

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