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焦煤焦炭市场早报总结（2021年11月9日）

核心内容概述

本报告对焦煤和焦炭市场进行了综合分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场结论等多个维度。整体来看，焦煤和焦炭市场均面临一定的下行压力，但部分因素仍对市场形成支撑。

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焦煤市场分析

基本面

• 煤矿开工率有所上升，产量增加。
• 下游市场需求减弱，部分煤矿销售压力显现，厂内库存略有堆积。
• 部分煤种报价出现下调。
• 偏空

基差

• 现货市场价为3680元/吨，基差为1300元/吨。
• 现货升水期货，显示市场对现货的偏好。
• 偏多

库存

• 钢厂焦煤库存为718.53万吨，较上周增加8.45万吨。
• 港口库存为396万吨，较上周增加2万吨。
• 独立焦企库存为685.8万吨，较上周减少5.43万吨。
• 总体库存为1800.33万吨，较上周增加5.02万吨。
• 偏多

盘面

• 价格在20日线下方，显示短期承压。
• 偏空

主力持仓

• 焦煤主力净多，多头持仓有所减少。
• 偏多

市场结论

• 受环保限产政策影响，焦钢企业限产范围扩大，对原料煤需求减弱。
• 发改委的降价指示进一步抑制市场情绪。
• 综合判断，短期内焦煤市场将稳中趋弱运行。
• 操作建议：焦煤2201合约2350空，止损2370。

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焦炭市场分析

基本面

• 部分有保供任务的焦企复产节奏加快，部分地区能耗管控放松。
• 焦企开工率小幅上升，焦炭供应宽松。
• 下游钢厂限产力度加大，焦炭出货不畅，库存高位。
• 第二轮提降基本落地。
• 偏空

基差

• 现货市场价为3950元/吨，基差为874.5元/吨。
• 现货升水期货，显示市场对现货的支撑。
• 偏多

库存

• 钢厂焦炭库存为405.88万吨，较上周减少7.86万吨。
• 港口库存为120.8万吨，较上周减少6.2万吨。
• 独立焦企库存为50.38万吨，较上周增加8.53万吨。
• 总体库存为577.06万吨，较上周减少5.53万吨。
• 偏多

盘面

• 价格在20日线下方，显示短期承压。
• 偏空

主力持仓

• 焦炭主力净多，多头持仓增加。
• 偏多

市场结论

• 部分焦企存在累库现象，焦炭出货压力较大。
• 钢厂限产预期趋严，对焦炭需求回落。
• 供需面逐渐宽松，市场承压运行。
• 操作建议：焦炭2201合约3050空，止损3070。

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多空因素分析

焦煤

利多

• 主产地国有煤矿仍以保供电煤为主，焦煤供应趋紧。
• 进口蒙煤受疫情影响尚未完全恢复。

利空

• 国家煤炭保供政策推动煤矿产量提升。
• 发改委及煤炭工业协会出台抑制价格非理性上涨的政策。
• 碳中和背景下，下游焦企新增投产困难，需求减弱。

焦炭

利多

• 河北、山西等地焦企因环保和天气因素开工率下滑，限产趋严。
• 原料煤价格高位，成本端有一定支撑。

利空

• 发改委及煤炭工业协会出台抑制价格非理性上涨的政策。
• 碳中和背景下，下游钢厂减产，需求减弱。

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市场概览数据

期货	11-8	11-5	涨跌
JM2201	2380	2390	-10
JM2205	1805.5	1819	-13.5
JM2209	1698.5	1709.5	-11
JM2201-JM2205	574.5	571	3.5
JM2205-JM2209	107	109.5	-2.5

现货	11-8	11-5	涨跌
主焦煤-唐山	3680	3680	0
日照港准一级冶金焦出库价	3900	3900	-50

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基差情况

• 焦煤基差：1300元/吨，现货升水35.33%。
• 焦炭基差：874.5元/吨，现货升水22.14%。

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其他关键数据

• 焦煤港口库存：396万吨，较上周增加2万吨。
• 焦炭港口库存：120.8万吨，较上周减少6.2万吨。
• 独立焦企焦煤库存：685.8万吨，较上周减少5.43万吨。
• 独立焦企焦炭库存：50.38万吨，较上周增加8.53万吨。
• 焦炉产能利用率：全国100家独立焦企样本产能利用率为65.48%，周环比增加0.47%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利161元，较上周减少97元。
• 高炉开工率：数据未具体说明，但整体趋势显示高炉生产受限产政策影响。
• 高炉生产利润：数据未具体说明，但整体利润有所下降。
• 铁水产量：全国247家钢厂日均铁水产量数据未具体说明，但整体呈现下降趋势。