20240624-铜冠金源期货-铅周报_挤仓担忧降温_铅价高位修整_7页_1mb

高端洞察服务：铅市场周报核心解析

一、核心观点速览

• 上周沪铅主力期价呈冲高回落态势，价格触及近六年新高后高位震荡整理。
• 供应端持续承压，挤仓担忧升温，国内冶炼厂检修增多，废电瓶供应欠佳。
• 中长期看，进口窗口开放有望缓解紧张局面，但短期内供应端矛盾难以缓解。

二、基本面分析

（1）供需矛盾分析

• 供应端：铅矿进口窗口虽开启，但海外供应紧张，到港量仍处低位。冶炼厂检修增加（如安徽铜冠等），再生铅企业减产增多。
• 需求端：铅蓄电池消费处淡季，但储能电池订单稳步增长，总体平稳运行。

（2）关键数据与指标

• 上周沪铅涨幅0.56%，伦铅涨幅1.56%。
• 上期所库存5.4万吨，环比减少1.15万吨；LME库存19.6万吨，周环比增**2.8万吨。
• 再生铅加工费降至20美元/干吨，1#铅升水维持升水区间。

三、交易策略建议

• 短期观望居多: 催化剂切换前后或可通过套期保值策略对冲风险。
• 中长期逢低布局：进口补充预期明显，建议配置性参与铅价中期反弹行情。

四建议关注因素

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