20260529-东证期货-供应偏松需求走弱_铁矿弱势震荡底部支撑尚存_32页_20mb

铁矿石市场周度分析总结

核心内容概览

本周铁矿石市场整体呈现弱势震荡格局，主要受供应端增量及需求端疲软影响。市场情绪偏向看空，价格延续下跌趋势，但成本支撑仍为价格提供一定支撑，预计短期内价格将在成本线附近震荡。

主要观点

1. 供应端

• 全球铁矿石发运量：本周全球铁矿石发运量环比上升，总量达3802.40万吨，环比增加596.90万吨（+18.62%）。
• 澳洲与巴西发运量：澳洲发运2204.60万吨，环比增加341.60万吨（+18.34%）；巴西发运928.10万吨，环比增加218.00万吨（+30.70%）。
• 澳巴合计发运：澳巴合计发运3132.70万吨，环比增加559.60万吨（+21.75%），供应压力持续加大。
• 中国港口到港量：中国45港到港量为2421.90万吨，环比减少277.40万吨（-10.28%），显示需求端疲软。

2. 需求端

• 钢厂产能利用率：全国247家钢厂高炉产能利用率为90.35%，环比微增0.07个百分点。
• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量为241.00万吨，环比微增0.19万吨。
• 钢厂盈利比例：钢厂盈利比例为62.34%，环比减少0.86个百分点（-1.36%），利润空间被压缩。
• 成材需求预期：长材出口受阻，成材需求预期走弱，限制铁水增量。

3. 库存情况

• 港口库存：中国45港库存为16396.10万吨，环比微降4.68万吨（-0.03%）；中国47港库存为17116.40万吨，环比微增1.68万吨（+0.01%）。
• 库存趋势：高发运与需求疲软共同作用下，港口库存维持累库态势，去库预期落空。

4. 价格与基差

• 主力合约结算价：本周主力合约结算价为782.50元/吨，环比减少10.00元/吨（-1.26%）。
• 基差：基差为6.57元/吨，环比增加2.36元/吨（+56.16%），未能有效收敛，显示市场情绪偏空。
• 普氏价格指数：普氏铁矿石价格指数为105.10美元/干吨，环比减少2.90美元/干吨（-2.69%）。
• 螺矿比：主力合约螺矿比为4.035，显示铁矿相对螺纹钢偏弱。

5. 价差结构

• 月间价差：9-1价差为-18.00元/吨；1-5价差为14.00元/吨；5-9价差为-32.00元/吨，显示价差分化，铁矿作为空配品种表现偏弱。
• 双焦成本支撑：双焦端事故引发成本支撑，导致成材与铁矿价差结构分化。

关键信息

供应端

• 西芒杜增量逐步兑现，叠加澳洲发运创历史新高，港口供应维持宽松。
• 巴西发运量环比显著增长，进一步增加市场供应压力。

需求端

• 铁水产量维持高位，但钢厂利润受双焦成本挤压，补库意愿下降。
• 成材需求预期走弱，限制铁矿价格上行空间。

库存

• 港口库存持续累积，现货交投清淡，去库预期落空。

价格与基差

• 价格延续弱势下跌，基差未出现显著修复，市场情绪偏空。
• 成本支撑仍在，下方100美元关口难以被有效跌破。

价差

• 月间价差分化，铁矿相对弱势，成材端难以传导成本压力。

产业链动态

市场观点分布

核心分歧点

市场核心分歧在于：

• 高供给是否压制价格：供应持续增加对价格形成压力。
• 成本支撑能否托底：运费及能源成本支撑，防止价格大幅下跌。

总结

铁矿石市场在本周继续弱势震荡，主要受到供应端增量与需求端疲软的双重压制。虽然港口库存维持累库态势，但成本支撑仍为价格提供一定支撑，预计短期内价格将在成本线附近震荡，等待供需关系进一步明朗。市场情绪偏向看空，但存在底部支撑，短期或难跌破100美元关口。