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国信期货玻璃、纯碱周报总结 2026年7月19日

核心内容概述

本报告分析了2026年7月19日玻璃与纯碱市场的价格走势、供需状况及后市展望。整体来看，市场基本面偏弱，价格持续低位震荡，企业库存压力较大，下游需求疲软，短期内价格反弹动力不足，建议投资者关注远月布局机会。

一、价格及价差分析

1.1 纯碱期货价格走势

• 纯碱主力合约2609：本周价格下跌7.1%，收盘于1007元/吨，创盘面新低。
• 现货价格：华北、华东、华中、西南地区重碱价格维持稳定，但华南重碱价格下跌25元/吨，西南轻碱价格下跌100元/吨。

1.2 玻璃期货价格走势

• 玻璃主力合约2609：本周价格下跌6.74%，收盘于900元/吨，跌破900元/吨关口。
• 现货价格：沙河安全实业玻璃价格维持稳定，但期货价格与现货价格基差扩大，显示市场预期偏弱。

1.3 纯碱基差及跨期价差

• 活跃合约基差：本周纯碱活跃基差为268元/吨，较上周上涨77元/吨。
• 跨期价差：纯碱9-1跨期价差为-71元/吨，较上周缩小3元/吨；1月合约价格下跌74元/吨。

1.4 浮法玻璃基差及跨期价差

• 玻璃活跃合约基差：为36元/吨，较上周上涨65元/吨。
• 9-1跨期价差：为-89元/吨，较上周缩小6元/吨。

二、供需情况分析

2.1 纯碱生产利润

• 氨碱企业利润：本周为-105.05元/吨，环比微降0.45元/吨。
• 联产企业利润：本周为-18.5元/吨，环比下降3.5元/吨。

2.2 纯碱开工率及产量

• 纯碱企业开工率：本周为78.73%，环比下降0.56%。
• 纯碱产量：本周为74.98万吨，环比下降0.54万吨。
• 重碱产量：本周为40.96万吨，环比下降1.82万吨。
• 轻碱产量：本周为34.02万吨，环比上升1.28万吨。

2.3 纯碱表需及出货率

• 纯碱表需：本周为74.24万吨，环比上升0.42万吨。
• 纯碱出货率：本周为99.01%，环比上升1.26个百分点。

2.4 纯碱库存情况

• 纯碱总库存：本周为175.44万吨，环比上升0.74万吨，涨幅0.42%。
• 重碱库存：本周为73万吨，环比上升1.19万吨。
• 轻碱库存：本周为102.44万吨，环比下降0.45万吨。

2.5 浮法玻璃库存

• 全国浮法玻璃库存：本周为7610.7万重箱，环比上升10.7万重箱，涨幅0.14%。
• 区域库存：华北、华中、西南库存分别上升42.9万重箱、下降16.5万重箱、下降13万重箱；华东、华南库存微幅上升，东北库存微升。

2.6 浮法玻璃供给与需求

• 浮法玻璃日熔量：本周为14.45万吨，环比下降0.15万吨。
• 浮法玻璃开工率：本周为68.45%，环比微升0.08个百分点。
• 深加工订单天数：最新一期为8.3天，环比微升0.1天，同比减少10.60%。

2.7 光伏玻璃供需情况

• 光伏玻璃开工率：本周为51.37%，环比下降0.68个百分点。
• 光伏玻璃日熔量：本周为7.4015万吨，环比下降0.06万吨。
• 光伏玻璃库存：本周为50.36万吨，环比下降0.35万吨。

三、后市观点及建议

3.1 纯碱后市观点

• 基本面：纯碱供应减少，但需求疲软，库存高企，短期价格承压。
• 消息面：本周无重要事件。
• 供给：青海发投碱业、湖北双环等装置检修或降负，供应量减少；下周连云港碱业、发投碱业有望恢复生产。
• 需求：浮法玻璃、光伏玻璃需求低迷，轻碱需求相对稳定，但库存压力较大。
• 库存：纯碱总库存175.44万吨，环比上升0.74万吨；去年同期库存190.56万吨，同比下降15.12万吨。
• 后期观点：短期纯碱价格低位震荡，中线可考虑逢低布局远月。
• 交易策略：建议卖出近月看涨虚值期权，中线逢低布局远月多单。

3.2 玻璃后市观点

• 基本面：玻璃需求疲软，供给端缩量缓慢，价格反弹乏力。
• 消息面：本周无重要事件。
• 供给：玻璃日熔量下降，生产利润持续走低，反映成本压力。
• 需求：深加工订单天数微升，但整体偏弱；原片库存高位，去化速度放缓。
• 库存：全国浮法玻璃样本企业总库存7610.7万重箱，折库存天数34.5天，环比微升0.1天。
• 后期观点：短期玻璃价格低位震荡，中线可逢低布局远月。
• 交易策略：建议卖出近月看涨虚值期权，中线逢低布局远月多单。

关键信息汇总

• 纯碱与玻璃价格均下跌，市场整体情绪偏弱。
• 纯碱供应小幅减少，但需求疲软，库存高企。
• 玻璃需求分化明显，深加工订单增加但整体偏弱。
• 光伏玻璃开工率下降，库存有所改善。
• 纯碱与玻璃短期以震荡为主，中线建议逢低布局远月多单。

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