20260825-国投期货-农产品日报_3页_3mb

期货市场操作评级总结（2026年08月25日）

核心内容概述

本报告对多种农产品期货品种的操作评级进行了分析，涵盖豆一、豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油、玉米、生猪和鸡蛋。各品种的操作评级基于市场供需、天气影响、政策调控及资金动向等因素综合判断，旨在为投资者提供参考。

各品种操作评级分析

豆一

• 操作评级：☆☆☆（偏多）
• 核心内容：
  • 国产大豆价格延续回调，但政策端储备投放边际供应增加，需关注调控力度。
  • 供应端仍评估新季大豆情况，需求端转向开学季备货。
  • 仓单处于近5年高位，短期需关注新豆供应及需求变化。
  • 操作建议：偏多，但可操作性有限，需谨慎操作。

大豆&豆粕

• 操作评级：★★★（持空）
• 核心内容：
  • 美豆优良率降至60%，低于预期，生长不及预期。
  • 天气预测显示未来产区降雨量接近或高于正常水平，气温偏高。
  • 国内进口大豆到港量仍大，库存持续累库。
  • 美国生物燃料产业可能延后合规期限，短期利多出尽风险需警惕。
  • 操作建议：持空，趋势明确，具备操作机会。

豆油&棕榈油

• 操作评级：☆☆☆（偏空）
• 核心内容：
  • 原油下跌及生物燃料政策延后，导致植物油快速回调。
  • 国内豆油和棕榈油库存高企，现实端疲弱，基差偏弱。
  • 厄尔尼诺对棕榈油产量的滞后影响仍为潜在驱动。
  • 生物柴油发展趋势未变，远期支撑仍存，但需关注天气及宏观风险。
  • 操作建议：偏空，但需注意预期与现实的博弈。

菜粕&菜油

• 操作评级：☆☆☆（偏空）
• 核心内容：
  • 菜粕震荡，菜油整体下行，受外盘情绪影响。
  • 加拿大菜籽丰产已成定局，但美加贸易关系存在不确定性。
  • 俄罗斯菜籽关税政策延续，产量和压榨产能持续增长。
  • 9月初将关注加拿大及澳大利亚的产量预估数据。
  • 操作建议：偏空，短期震荡，需关注供需变化及贸易动态。

玉米

• 操作评级：★★☆（持多）
• 核心内容：
  • 北港玉米价格走平，山东深加工企业库存较低。
  • 随着盘面价格逼近种植成本，市场情绪略有好转。
  • 若期货反弹带动现货涨价，或开启上涨趋势。
  • 长期看，价格将在种植成本附近震荡。
  • 操作建议：持多，趋势明确，具备操作机会。

生猪

• 操作评级：★★☆（持空）
• 核心内容：
  • 现货价格下调，期货延续弱势。
  • 二次育肥存栏偏高，警惕后续出栏压力。
  • 下半年生猪出栏量维持高位，供应充足，趋势性上涨难现。
  • 全产业链亏损，行业去产能趋势仍在。
  • 操作建议：持空，供应端压力大，操作空间有限。

鸡蛋

• 操作评级：☆☆☆（偏空）
• 核心内容：
  • 鸡蛋期货盘面继续下挫，减仓明显。
  • 现货价格受节前备货及开学因素支撑，但期货表现滞后。
  • 老鸡淘汰加快，淘汰价格疲软，显示供应端压力。
  • 中期看，需求端疲弱，供应端恢复，空头逻辑仍存。
  • 操作建议：偏空，操作性较弱，需关注现货与期货节奏差异。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明晰，具备操作机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主

免责声明

本报告由国投期货有限公司发布，仅供其客户参考使用。报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。投资者应自行判断，谨慎决策，不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。