20260825-五矿期货-农产品早报_12页_2mb

五矿期货农产品早报总结

核心内容概述

五矿期货农产品早报汇总了近期主要农产品的市场动态与策略观点，涵盖白糖、棉花、蛋白粕、油脂、鸡蛋和生猪等品种，为投资者提供市场分析与操作建议。

主要观点

白糖

• 产量变化：巴西2026/27榨季甘蔗产量预计增长4.7%至7.052亿吨，但糖产量预计下降2.9%至4290万吨。巴西中南部地区甘蔗产量增长4.8%，但产糖量同比下降3.1%。
• 进口数据：7月我国进口食糖47万吨，同比减少27万吨；1-7月累计进口161万吨，同比减少16万吨。糖浆和预混粉进口量有所增加。
• 港口情况：巴西港口等待装运食糖的船只数量和库存量略有下降。
• 策略观点：当前年度巴西食糖产量同比下滑，叠加厄尔尼诺事件可能影响泰国和印度产量，推动原糖价格上涨。但国内预期新年度高产，糖价走势外强内弱，短期以观望为主。

棉花

• 进口情况：7月我国进口棉花9万吨，同比增加4万吨；1-7月累计进口104万吨，同比增加52万吨。棉纱进口量也有所增长。
• 国内供应：储备棉成交率100%，成交均价17208元/吨，折3128B价格17843元/吨。
• 全球供需：全球棉花产量上调8万吨至2561万吨，库存消费比下调至56.69%。美国产量上调至296万吨，库存消费比降至28.78%。
• 策略观点：国内持续采购美豆，将从成本端推动豆粕价格上涨。建议逢低做多豆粕远月合约及1-5月差。

蛋白粕

• 全球产量：全球大豆产量上调55万吨至4.42亿吨，库存消费比下调至28.1%。
• 库存与需求：样本港口大豆库存增加，油厂豆粕库存略有下降。美国大豆优良率下降，但开花率上升。
• 出口数据：美国当前年度累计出口大豆4187万吨，同比减少913万吨；对中国出口量减少，但下年度出口预期上升。
• 策略观点：中国采购美豆对成本端有支撑，建议关注豆粕远月合约及1-5月差。

油脂

• 棕榈油：马来西亚7月棕榈油产量同比略降，出口量增加，期末库存上升。印尼棕榈油市场受政策影响，出口预期收紧。
• 国内库存：三大油脂商业库存总量增加，豆油、棕榈油、菜油库存均有上升。
• 策略观点：在厄尔尼诺事件和印尼出口管控预期下，棕榈油价格可能大幅上涨。

鸡蛋

• 价格走势：全国鸡蛋价格稳中有涨，主产区均价5.20元/斤，部分地区价格小幅上涨。
• 供需情况：供应量尚可，市场消化平稳，部分地区业者参市积极性提升。
• 策略观点：供应缓慢增加，需求仍有高峰，现货回调后仍有上涨空间。建议近月回落买入为主，注意节奏和风控。

生猪

• 价格波动：国内猪价整体稳定或小幅下跌，部分地区略有上涨。
• 供应与需求：养殖端出栏略增，下游需求提振不足，高温天气和宰杀亏损影响部分屠企减量。
• 策略观点：短期市场累库行为提前，近端受益；中期供应仍大，需求有限，累库能否持续存疑。建议低多近月或正套，注意远月上方压力。

玉米

• 价格走势：玉米C2611合约小幅上涨，现货价格平稳。
• 库存变化：北方港口库存下降，南方库存小幅上涨。饲料企业玉米库存可用天数略有减少。
• 产量预估：美国中西部玉米单产普遍低于去年，部分州降幅明显。
• 策略观点：短期玉米市场区间震荡，建议关注市场供需变化与政策影响。

关键信息汇总

重点图表概览

• 白糖：全国单月销糖量、累计产糖量、产销率、工业库存、进口量等图表。
• 棉花：全球及美国棉花产量与库存消费比、我国棉花进口量、纺纱厂开机率、商业库存等图表。
• 蛋白粕：样本企业大豆到港量、港口库存、压榨量、豆粕库存、美豆出口量及对华出口量等图表。
• 油脂：三大油脂库存、棕榈油产量、印尼棕榈油数据等图表。
• 鸡蛋：在产蛋鸡存栏、蛋鸡苗补栏量、淘鸡鸡龄、养殖利润、饲料成本等图表。
• 生猪：能繁母猪存栏、理论出栏量、交易均重、肥猪-标猪价差、养殖利润等图表。
• 玉米：现货价格、玉米-小麦价差、饲料企业库存、北方与广东港库存等图表。

免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，提供客观分析和参考观点。
• 五矿期货不承担因报告内容导致的任何损失。
• 报告不构成买卖建议，仅供参考。
• 报告版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。

公司信息

• 公司总部：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层
• 联系方式：电话：400-888-5398，网址：www.wkqh.cn