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市场研报总结：贵金属期货周报 2021年02月05日

核心内容

本周贵金属市场整体呈现波动走势，沪金和沪银均出现冲高回落的情况。沪金跌破380元/克的重要支撑位，触及两个月来低位；沪银一度触及2020年9月16日以来高点，但随后高位回调，回吐此前涨幅。

主要观点

• 沪金表现：周内沪金价格下跌，净多持仓减少，显示市场多头力量减弱。
• 沪银表现：沪银价格先涨后跌，净多持仓也有所下滑，反映市场情绪变化。
• 宏观环境影响：美国经济刺激计划受阻、美元指数走强对贵金属价格形成压力，导致金银承压。
• 技术分析：金银周线KDJ指标向下交叉，黄金关注周线布林线下轨支撑，白银关注日线60日均线支撑。
• 操作建议：鉴于近期贵金属波动较大，且临近长假，建议投资者暂时观望。

关键信息

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利空因素：

• 美国共和党提出约6000亿美元的替代刺激方案，拜登政府达成1.9万亿美元纾困协议的希望遇挫。
• 美国1月ISM服务业指数创两年最快扩张速度，就业指数创11个月新高；2月“小非农”新增就业超预期。
• 英国央行按兵不动，对经济前景发表乐观看法。
• 美国失业情况有所缓解，首申失业救济人数连续第三周下降。

利多因素：

• 市场对美国经济复苏前景预期向好，但美元指数大幅上扬，压制贵金属价格。

3. 技术分析

• 黄金：周线KDJ指标向下交叉，期金关注周线布林线下轨支撑。
• 白银：日线60日均线支撑较为关键，期银需关注该支撑位。
• 基差：国内黄金基差由-3.07缩窄至-2.77，白银基差保持-94。
• 跨期价差：沪金跨期价差由4.1缩窄至-1.98，沪银由92缩窄至90。

4. 库存数据

• 上期所黄金库存保持4029千克。
• 上期所白银库存由2827770增至2829098公斤。

操作建议

鉴于近期贵金属市场波动较大，且临近长假，建议投资者暂时观望，等待市场进一步明朗。技术面上，黄金和白银均需关注关键支撑位，若未能有效企稳，价格可能继续承压下行。

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