20260225-华泰期货-FICC日报_市场小幅放量_股指收红_13页_2mb

市场总结

核心内容

本报告总结了2026年2月24日中国及美国股市的表现，分析了宏观经济环境、现货市场走势、股指期货市场动态以及相关风险因素。

主要观点

• 市场表现：当日A股三大指数集体收红，上证指数上涨0.87%，创业板指上涨0.99%，沪深300指数上涨1.01%。美国三大股指也全线收涨，纳指上涨1.04%。
• 行业表现：国内行业板块涨多跌少，石油石化、建筑材料、基础化工、有色金属等行业领涨，传媒、计算机、商贸零售行业跌幅居前。
• 成交量变化：沪深两市成交额约为2万亿元，小幅放量。
• 股指期货市场：期指03合约贴水相对较小，成交量和持仓量同步减少，显示市场情绪趋于稳定。
• 风险提示：若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期或地缘风险升级，股指可能面临下行压力。

关键信息

宏观经济

• 国内政策：国务院常务会议部署春节后工作，强调银发经济和养老服务发展，释放消费补贴等政策信号。
• 春节出游数据：2026年春节假期9天，全国国内出游5.96亿人次，总花费8034.83亿元，创历史新高。
• 海外动态：美国正式开始征收10%全球关税，计划将税率提高至15%；白宫表示对伊朗问题的首选方案是外交手段，但不排除使用武力。

现货市场

• 股票指数：上证综指收于4117.41点，深证成指收于14291.57点，创业板指收于3308.26点，沪深300指数收于4707.54点。
• 市场情绪：整体投资情绪趋于稳定，市场有望延续缩量修复的运行格局。

股指期货市场

• 合约持仓与成交量：
  • IF合约当日成交量97778手，持仓量265227手，均有所减少。
  • IH合约当日成交量42239手，持仓量99375手。
  • IC合约当日成交量123324手，持仓量282452手。
  • IM合约当日成交量171461手，持仓量365582手。
• 基差变化：各股指期货合约基差均有所上升，其中IF当月合约基差为3.66点，IH为1.28点，IC为7.69点，IM为10.83点。
• 跨期价差：
  • 次月-当月价差：IF为-27.80点，IH为-5.20点，IC为-29.00点，IM为-39.60点。
  • 下季-当月价差：IF为-70.80点，IH为-11.60点，IC为-128.40点，IM为-200.00点。
  • 隔季-当月价差：IF为-127.40点，IH为-42.20点，IC为-254.40点，IM为-380.20点。
  • 下季-次月价差：IF为-43.00点，IH为-6.40点，IC为-99.40点，IM为-160.40点。
  • 隔季-次月价差：IF为-99.60点，IH为-37.00点，IC为-225.40点，IM为-340.60点。
  • 隔季-下季价差：IF为-56.60点，IH为-30.60点，IC为-126.00点，IM为-180.20点。

图表概述

• 图1-4：展示美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势之间的关系，以及A股风格走势。
• 图5-6：反映沪深两市成交金额和融资余额的变化情况。
• 图7-10：展示各股指期货合约的持仓量变化。
• 图11-14：显示各股指期货合约的持仓占比。
• 图15-18：反映外资在各股指期货合约中的净持仓数量。
• 图19-22：展示各股指期货合约的基差变化。
• 图23-26：反映各股指期货合约的跨期价差变化。

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185

联系人

• 朱思谋：从业资格号F03142856
• 朱风芹：从业资格号F03147242
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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