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尿素市场分析总结（2026-09-08）

核心内容概述

2026年9月8日，尿素市场整体表现较为平淡，成交一般。价格与基差方面，尿素主力合约收盘价为1822元/吨，较前一日上涨6元。不同地区尿素小颗粒价格存在差异，山东报价1820元/吨（-10），河南报价1800元/吨（0），江苏报价1800元/吨（-30）。基差方面，河南和江苏地区均处于负值，且波动较大，分别为-22元/吨（-16）和-22元/吨（-36），山东基差为-2元/吨（-16）。出口利润为470元/吨（-112），内需疲软与出口不确定性对市场形成压制。

主要观点

价格与基差

• 尿素主力合约收盘价为1822元/吨，小幅上涨。
• 不同地区尿素小颗粒价格差异显著，部分地区价格下调。
• 基差整体偏负，且部分区域基差波动较大。

供应端

• 尿素企业产能利用率82.14%（-1.19%），小幅回落。
• 样本企业总库存167.57万吨（+0.47%），港口库存103.40万吨（-4.26%）。
• 工厂报价因成本推升而上调，厂家挺价意愿较强，但现货成交一般。
• 检修增多，开工率小幅下降。

需求端

• 复合肥产能利用率34.18%（+0.07%），三聚氰胺产能利用率54.14%（+3.37%）。
• 尿素企业预收订单天数为5.24日（+0.12），下游采购节奏偏慢。
• 农业用肥进入淡季，秋季复合肥小麦备肥窗口期收窄，以走货为主。
• 三聚氰胺部分装置负荷提升，刚需采购支撑需求。

国际市场

• 印度招标成交178万吨，中国货源参与度较高。
• 第三批出口配额消息频出，但实际落地情况仍需观察。
• 国际地缘冲突推升尿素溢价，外盘价格坚挺。

关键信息

成本与利润

• 成本端无烟煤涨幅较多，固定床工艺支撑增强，煤炭系整体偏强。
• 尿素生产利润为-53元/吨（-10），出口利润为470元/吨（-112）。
• 盘面生产利润和出口利润均显示盈利空间有所收窄。

供需预期

• 短期市场受内需跟进有限及出口节奏不确定性压制。
• 成本走强叠加复合肥开工提升及淡储启动预期，供需面存在边际改善可能。

策略建议

• 单边策略：成本推升导致市场震荡偏强，但需警惕煤价回调风险，建议观望。
• 跨期策略：暂不建议操作，市场不确定性较高。
• 跨品种策略：无明确操作建议。

风险提示

• 国内出口政策变动
• 上游成本波动
• 下游采购节奏变化

图表概览

• 价格与基差：包括山东、河南、江苏尿素小颗粒价格及基差变化。
• 产量与开工率：尿素周度产量、装置检修损失量、煤制与天然气制产能利用率。
• 出口与利润：尿素小颗粒与大颗粒外盘价格、出口利润及盘面出口利润。
• 下游需求：复合肥与三聚氰胺产能利用率、待发订单天数。
• 库存与仓单：厂内库存、港口库存、河北下游厂家原料库存、尿素仓单数量及主力合约持仓与成交量。

分析团队

• 研究员：梁宗泰、陈莉、杨露露
• 联系人：刘启展、梁琦
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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