20211130-浙商证券-建筑装饰行业_拥抱_新能源+_系列研究之五-赋能_节能_产能_建筑工程行业三层次助力新能源+_32页_2mb

建筑装饰行业新能源+发展总结

核心内容概述

本报告分析了“双碳”政策背景下，建筑装饰行业通过赋能、节能、产能三大路径助力新能源发展的投资机会。重点聚焦新能源基建、工业降碳、装配式建筑和光电建筑等领域，提出建筑行业将深度参与新能源与工业低碳化转型，同时在节能和产能方面迎来发展机遇。

主要观点

建筑赋能：新能源建设需求爆发，工业降碳“箭在弦上”

• 新能源基建需求增长：根据“十四五”规划，风电、光伏、抽水蓄能和电网建设总投资预计超过6.6万亿元。
• 抽水蓄能发展迅速：2020年抽水蓄能装机占总储能比重近9成，预计到2030年装机容量将达120GW，较当前翻两番。
• 电网投资规模扩大：预计“十四五”期间电网投资接近3万亿元，特高压建设将掀起高潮。
• 重点推荐企业：中国能建、中国电建、中国中冶、中材国际、中国化学、中国核建、粤水电等建筑央企，因其在新能源投建营及工业低碳改造方面具有优势。

建筑节能：装配式建筑有效降碳，优选高成长钢结构板块

• 装配式建筑市场潜力大：未来10年装配式建筑市场空间有望超5万亿元，其中钢结构占比显著提升。
• 钢结构降碳优势明显：钢结构建筑全寿命周期碳排放强度低于混凝土建筑，特别是利用废钢建造，碳排放强度可减少32.1%~64.3%。
• 市场空间预测：至2025年，PC构件制造、钢结构工程市场空间分别接近2300亿元/年、2500亿元/年；至2030年，分别突破3600亿元/年、6000亿元/年。
• 重点推荐企业：鸿路钢构、精工钢构、富煌钢构等钢结构企业，因其在需求增长与产能布局方面具有竞争优势。

建筑产能：屋顶光伏大风已至，光电建筑御风前行

• 光电建筑市场空间广阔：存量建筑BAPV市场约9600亿元，新建建筑BIPV市场有望突破830亿元/年。
• 光伏装机需求增长：预计“十四五”年均新增光伏装机80GW，对应光伏玻璃需求量约670万吨。
• 政策推动屋顶光伏发展：中央及地方密集出台文件推动建筑屋顶光伏建设，到2025年新建公共机构建筑屋顶光伏覆盖率力争达到50%。
• 重点推荐企业：精工钢构、旗滨集团、亚玛顿、秀强股份、江河集团、东南网架、森特股份等，因其在光伏玻璃和安装运营方面具有优势。

关键信息

政策背景

• “双碳”政策体系：中共中央、国务院及国务院发布的三大顶层文件，为建筑行业提供了明确的“新能源+”发展路径。
• 工业低碳排目标：钢铁、有色、建材、石化化工等行业将实现碳达峰，并推进减碳技术应用。
• 建筑节能要求：装配式建筑成为实现“双碳”目标的重要手段，钢结构建筑因碳排放强度低，成为优选方向。

市场前景

• 新能源基建投资：预计“十四五”期间新能源基建投资超3.6万亿元。
• 抽水蓄能发展：预计未来十年年均投资中枢约683亿元，2030年装机容量有望达120GW。
• 电网投资：预计“十四五”期间电网投资接近3万亿元，特高压建设成为重点。
• 装配式建筑渗透率：2020年渗透率已达20.5%，预计2025年达30%，2030年达50%。
• 钢结构建筑需求：2025年钢结构市场需求约2300万吨，2030年有望达5500万吨。

投资建议

• 建筑赋能：关注新能源基建和工业降碳相关企业，如中国能建、中国电建、中国中冶、中材国际、中国化学、中国核建、粤水电。
• 建筑节能：优选钢结构板块，如鸿路钢构、精工钢构、富煌钢构。
• 建筑产能：关注光伏玻璃、安装运营企业，如精工钢构、旗滨集团、亚玛顿、秀强股份、江河集团、东南网架、森特股份。

风险提示

• 疫情反弹：可能影响基建投资进度。
• 基建投资增速不及预期：可能影响新能源和工业降碳项目推进。
• 能源电力建设项目进度：可能影响新能源发展节奏。
• 工业减污降碳推进：可能影响降碳政策落地。
• 装配式建筑渗透率：可能低于预期。
• 屋顶光伏推进：可能受政策或技术限制。

附录：相关报告

1. 《2022年度建筑行业投资策略：基建发力优选新能源建设，装配式高增长看好钢结构》（2021.11.24）
2. 《建筑行业专题报告：“双碳 1+N 政策刚性驱动，看好能源电力建筑央企、装配式板块》（2021.11.18）
3. 《建筑行业专题报告：风光大基地开发启动、基建发力预期加强，看好建筑央企、装配式板块》（2021.10.21）
4. 《建筑行业专题报告：基建托底预期强化，持续看好建筑央企、装配式板块》（2021.09.21）
5. 《建筑行业专题报告：施工迎旺季、基建提预期，继续看好建筑央企、装配式板块》（2021.08.18）