20260112-长江期货-尿素周报_产销偏稳_上有压力下有支撑_12页_4mb

长江期货尿素周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月9日尿素市场的价格、基差、价差变化，以及供需、成本、库存等基本面情况，为投资者提供市场趋势判断与操作建议。

主要观点

• 价格走势：尿素价格周初上涨，周尾窄幅回落，2605合约收盘价1777元/吨，涨幅1.6%；河南市场现货均价1730元/吨，涨幅2.37%。
• 基差与价差：主力基差走强，周度基差区间为-64至-43元/吨；5-9合约价差走弱，周度运行区间20—38元/吨。
• 供应端：尿素开工负荷率提升至84.74%，日均产量19.59万吨；气头企业开工负荷率下降，但部分装置复产，预计下周产量将增加。
• 成本端：无烟煤价格降后趋稳，山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价840-900元/吨，较上周下降15元/吨。
• 需求端：农业需求以储备采购为主，复合肥产能运行率提升，工业需求中三聚氰胺开工负荷率上升，但脲醛树脂等需求支撑减弱。
• 库存情况：尿素企业库存86.9万吨，较上周减少1.4万吨；港口库存27.8万吨，较上周减少2万吨；注册仓单增加，显示市场参与度上升。

关键信息

价格与市场表现

• 尿素2605合约：1月9日收盘价1777元/吨，周涨幅1.6%。
• 河南现货均价：1730元/吨，周涨幅2.37%。
• 基差走势：主力基差-47元/吨，周度基差区间为-64至-43元/吨。
• 价差走势：5-9合约价差23元/吨，周度运行区间20—38元/吨。

供应情况

• 开工负荷率：84.74%，较上周提升1.46个百分点。
• 日均产量：19.59万吨。
• 地区动态：四川、甘肃等装置检修或减量，湖北、河南等装置复产；下周甘肃和四川检修装置有望恢复生产。

成本与利润

• 无烟煤价格：山西晋城S0.4-0.5无烟洗小块含税价840-900元/吨，较上周下降15元/吨。
• 煤制尿素毛利率：-0.32%。
• 气制尿素毛利率：-10.71%。
• 成本支撑：煤炭价格偏弱，尿素价格上调，生产利润有所恢复。

需求情况

• 农业需求：以储备采购为主，尚未进入旺季。
• 工业需求：复合肥产能运行率37.17%，较上周提升3.28个百分点；三聚氰胺开工负荷率54.29%，较上周提升3.08个百分点。
• 库存与预收：尿素企业库存86.9万吨，复合肥库存69.52万吨，冬储预收持续兑现，市场情绪受原料价格预期提振。

库存与仓单

• 尿素企业库存：86.9万吨，较上周减少1.4万吨，同比减少69万吨。
• 尿素港口库存：27.8万吨，较上周减少2万吨。
• 注册仓单：12850张，合计25.7万吨，同比增加5375张。

重点关注指标

1. 复合肥开工情况：复合肥产能运行率提升，对尿素需求支撑增强。
2. 尿素装置减产检修情况：部分装置复产，下周有望进一步增加产量。
3. 出口政策：出口政策变化可能对尿素价格产生影响。
4. 煤炭价格波动：煤炭价格走势直接影响尿素成本和利润。

市场运行逻辑

尿素价格震荡运行，主要受供需偏稳、成本端趋稳、复合肥原料补库支撑等因素影响。短期价格预计在1730-1830元/吨区间波动，重点关注复合肥需求、装置复产、出口政策及煤炭价格变化。

农业用肥旺季时间统计

风险提示与免责声明

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