20260907-宁证期货-纯碱_需求偏弱_企业库存高位上升_5页_524kb

纯碱市场分析总结（2026年09月07日）

核心内容概览

本报告分析了2026年9月7日国内纯碱市场的运行情况，指出当前市场整体处于需求偏弱、企业库存高位上升的背景下，纯碱价格预计低位震荡运行。

主要观点

1. 市场趋势：上周国内纯碱市场走势稳中偏强，价格窄幅上移。
2. 供应情况：
   • 周度产量为71.88万吨，环比下降4.74万吨（跌幅6.2%）。
   • 纯碱综合产能利用率75.47%，环比下降4.97%，表明部分装置处于检修状态。
   • 供应减少与企业利润不佳形成矛盾，企业库存持续增加，达到191.13万吨，环比上升2.06%。
3. 需求情况：
   • 下游浮法玻璃开工率小幅下降至67.19%，环比下降0.1%。
   • 光伏玻璃开工率下降4.4%，至50.63%，显示出需求端疲软。
   • 企业待发订单增加，预计出货周期12天左右。
4. 利润表现：
   • 联碱法双吨利润为**-189.5元/吨**，环比下降5.5元/吨。
   • 氨碱法利润为**-183.45元/吨**，环比上升8.85元/吨，但整体仍为负值。
5. 基差走势：
   • 华东地区纯碱基差为57元/吨，环比下降44.7%，表明期货价格与现货价格贴水扩大。
6. 库存与出货：
   • 企业库存高位运行，出货率下降，进一步加剧市场供需宽松态势。
7. 持仓分析：
   • 期货市场持仓量整体偏高，主要机构如国泰君安、中信期货、东证期货等在买持仓和卖持仓上均有变动，买持仓总体上升，卖持仓有所下降，市场情绪偏多。

关键信息

供应端

• 周度产量71.88万吨，环比下降6.2%。
• 产能利用率75.47%，环比下降4.97%，显示部分装置检修。
• 企业库存191.13万吨，环比上升2.06%，库存压力持续。

需求端

• 浮法玻璃开工率67.19%，环比微降0.1%。
• 光伏玻璃开工率50.63%，环比下降4.4%，需求疲软。
• 企业待发订单增加，预计出货周期12天左右。

利润与成本

• 联碱法利润**-189.5元/吨**，氨碱法利润**-183.45元/吨**，企业利润不佳。
• 基差下降，显示期货价格与现货价格贴水扩大，市场预期偏弱。

市场情绪

• 期货市场持仓量较高，主要机构买持仓上升，卖持仓下降，市场情绪偏多。
• 需重点关注纯碱开工变化、下游开工变化、企业库存变化。

总结

2026年9月7日，纯碱市场在供应减少和需求疲软的双重影响下，呈现稳中偏强的走势，但整体库存高位，企业利润不佳，市场仍面临压力。未来需重点关注纯碱开工率、下游行业需求及库存变化，以判断价格走势。短期内，纯碱价格预计低位震荡，市场情绪偏多但风险仍存。