20230926-首创证券-交通运输周报_十一机票预订量已超2019年两成_航空业逐步复苏_市场增长强劲_17页_1mb

交通运输周报总结

核心内容

交通运输行业本周整体表现平稳，沪深300指数上涨0.81%，交通运输（申万）指数微涨0.01%，排名第17。航空机场板块小幅下跌1.17%，航运港口板块上涨2.09%，物流板块下跌0.90%，铁路公路板块微涨0.11%。

航空业逐步复苏，市场增长强劲。十一假期机票预订量已超过2019年同期的两成，显示出强劲的市场需求。国际机票预订量更是远超去年“黄金周”全程，表明出境游需求回升明显。

波音预测，中国在未来20年将需要8560架新飞机，以满足快速增长的航空旅行需求。到2042年，中国民航机队规模将增长一倍以上，达到近9600架，占全球交付量的五分之一。

主要观点

• 十一机票预订量显著增长，国内热门城市提前预订量超过2019年同期两成，国际航线预订量远超去年。
• 中国国内航空市场恢复迅速，国内航班ASK和RPK均恢复至2019年水平以上，国际航线恢复相对较慢。
• 供给端持续增长，航空公司ASK和RPK同比大幅上升，部分航司恢复率超过100%。
• 白云机场、上海机场、深圳机场等主要机场的旅客吞吐量、起降架次、货邮吞吐量等数据均显著增长，显示出航空业复苏的积极信号。
• 快递物流行业表现积极，8月快递发展指数同比增长16.2%，部分快递公司收入和业务量增长显著。

关键信息

航空机场

• 全国民航执行客运航班量：近9.8万架次，日均14129架次，环比上升1.1%，同比2022年上升107.7%，同比2019年下降4.1%。
• 国内航班恢复率：恢复至2019年的105.3%。
• 国际航班恢复率：同比2022年上升713.7%，同比2019年下降49.7%。
• 机队利用率：全国平均7.5小时/日，南方航空利用率最高，达8小时/日。
• 主要机场数据：
  • 白云机场：旅客吞吐量606.15万人次，同比增长73.81%；货邮吞吐量17.49万吨，同比增长14.97%。
  • 上海机场：浦东国际机场起降量42429架次，同比增长103.52%；旅客吞吐量584.77万人次，同比增长257.88%。
  • 深圳机场：旅客吞吐量479.78万人次，同比增长65.62%；货邮吞吐量13.62万吨，同比增长7.91%。

快递物流

• 主要快递公司8月数据：
  • 顺丰控股：收入150.54亿元，同比增长2.41%；业务量9.10亿票，同比增长11.93%；单票收入16.54元，同比增长5.96%。
  • 圆通速递：收入40.67亿元，同比增长6.19%；单票收入2.34元，同比下降7.27%。
  • 申通快递：收入31.88亿元，同比增长7.63%；单票收入2.10元，同比下降13.22%。
  • 韵达股份：收入35.16亿元，同比下降9.94%；业务量16.23亿票，同比增长9.07%；单票收入2.17元，同比下降17.18%。
• 行业指标：中国快递发展指数同比增长16.2%，中国中小企业发展指数连续第三个月上升，社会融资规模增量比上年同期多6316亿元。

航运港口

• 干散货海运市场：整体表现稳健，部分指数同比小幅下降。
• 具体指数：
  • 波罗的海干散货指数同比-12.28%。
  • 超级大灵便型运费指数同比-17.98%。
  • 小灵便型运费指数同比-30.64%。
  • 巴拿马型运费指数同比-15.54%。
  • 好望角型运费指数同比-5.58%。
  • 原油运输指数同比-47.26%。
  • 成品油运输指数同比-30.11%。
• SCFI综合指数：9月15日报911.71点，环比上周-3.90%。

投资建议

• 推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空、白云机场、深圳机场、上海机场。
• 行业评级：看好，中国国内航空市场增长强劲，未来20年将需要大量新飞机，航空旅行恢复带动行业增长。

风险提示

• 海外出入境政策变化可能影响国际航线需求。
• 汇率大幅波动可能对航空业造成影响。
• 经济恢复不及预期可能抑制行业增长。

分析师简介

• 张功：南京航空航天大学硕士，首创证券交运行业首席分析师，拥有5年以上实业工作经历。
• 张莹：交运行业研究助理，厦门大学会计硕士，2022年10月加入首创证券。

分析师声明

本报告反映了分析师的研究观点，力求独立、客观和公正，不受到任何第三方的授意或影响，分析师对报告内容和观点负责。

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