20230820-浙商证券-房地产及物管行业周报2023年W33_销售市场筑底震荡_房贷利率有望下调_30页_1mb

2023年8月20日房地产及物管行业周报总结

核心观点

• 政策面：央行下调MLF及逆回购利率，证监会支持房企风险化解。
• 基本面：新房市场环比回升，一二线城市表现强于三线。
• 板块行情：A股房地产板块跑赢大盘，H股地产建筑业表现疲软，物业板块领跌大市。

政策动向

1. 央行政策

   • 1年期MLF利率下调15个基点至2.50%，7天逆回购利率下调10个基点至1.80%。
   • 343个城市中100城下调首套房贷利率下限，97城低于全国下限10~40个基点。

2. 地方政策

   • 湖北、西安、福州等城市推出智慧小区建设、首付比例下调及公积金优化政策。
   • 深圳、雅安等地出台支持民营经济和REITs发展的组合措施。

市场表现

1. 房地产板块

   • A股SW房地产本周下跌19.3%，跑赢沪深300 6.6 pct。
   • H股恒生地产建筑指数下跌5.78%，跑赢恒生指数0.11 pct。
   • 北京、深圳、广州等一二线城市国企个股表现突出，招商蛇口、滨江集团等涨幅显著。

2. 二手房市场

   • 18城二手房成交面积环比回升0.8%，一线及三线城市转好，二线城市环比下滑。

重点公司及个股

• 推荐标的：北京城建发展、深圳天健集团、广州越秀地产、招商蛇口。
• 热门个股：A股端光大嘉宝、世茂股份涨幅显著；港股端宁波滨江集团新政策显著影响。

风险提示

• 房企资金到位不及预期；
• 融资进展滞后；
• 行业整体回暖不及预期。

结论

看好一二线城市国企的成长性和政策红利下的市场修复潜力，需谨慎判断房企债务风险和融资进度的实际影响。