20230130-东吴证券国际经纪-机械行业点评报告_建议关注半导体量测设备国产化机遇；看好逐步回暖的通用自动化板块_6页_1005kb

机械行业点评报告总结

核心内容

本报告主要分析机械行业的多个细分领域，包括光伏设备、锂电铜箔设备、半导体设备、通用自动化及工程机械等，并对相关企业进行推荐，同时提示行业风险。

主要观点

1. 光伏设备：HJT产业化进程加速

• REC法国项目取消影响有限：该项目原计划投资6.8亿欧元，但因法国可再生能源部拨款细节偏差而取消，对海外HJT扩产影响不大。
• REC布局重点在印度和新加坡：这些地区均为电池和组件生产基地，HJT项目扩产顺利，不受法国项目影响。
• 看好HJT技术发展：随着技术成熟和成本下降，HJT设备需求有望持续增长。

2. 锂电铜箔设备：复合铜箔产业化趋势明显

• 东威科技与胜利精密战略合作：双方签订框架协议，锁定40台新型复合铜箔电镀设备产能。
• 设备效率提升推动成本下降：新型设备设计生产速度达20m/min，工艺路线逐渐成熟。
• 预计2023年中旬产能达1300-1500万平米：2023年底有望达到4500万平米，复合铜箔有望实现规模应用。

3. 半导体设备：量/检测设备国产替代机遇显著

• 量/检测设备价值量占比高：2019年占半导体设备销售额的11%，2023年预计中国大陆市场规模达326亿元。
• KLA占据全球主导地位：2020年市场份额达51%，而本土厂商如中科飞测、上海精测等仍处于较低水平。
• 国产替代窗口期开启：美国制裁升级背景下，本土晶圆厂加速引入国产设备，量/检测设备迎来最佳替代机遇。

4. 通用自动化：行业订单逐步回暖

• 11月PMI降至48%：受全国散发疫情影响，但头部企业订单均有改善。
• 细分领域表现分化：机床刀具、减速机、FA自动化、注塑机等均有订单增长。
• 周期拐点预计在23Q1或Q2启动：基于制造业库存周期和前瞻性信贷指标判断。

5. 工程机械：行业回暖预期增强

• 11月挖机销量同比增长16%：其中国内市场增长3%，出口增长44%。
• 出口占比提升至40%：预计2023年出口仍保持30%-50%增速。
• 国内市场有望转正：疫情及地产拖累导致今年国内销量下滑，但明年在低基数下有望实现正增长。

关键信息

推荐组合

• 光伏设备：晶盛机电、迈为股份、先导智能、华测检测、长川科技、拓荆科技、杭可科技、芯源微、新莱应材、高测股份
• 锂电铜箔设备：东威科技、胜利精密
• 半导体设备：中科飞测、上海精测、睿励科学、东方晶源
• 通用自动化：绿的谐波、奥普特、利元亨、海天精工、至纯科技、联赢激光、纽威数控、瀚川智能、道森股份
• 工程机械：三一重工、恒立液压、杰瑞股份、奥特维、富创精密、金博股份、绿的谐波、利元亨、海天精工、道森股份

风险提示

• 下游固定资产投资不及市场预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续

行业展望

整体来看，机械行业在2023年将迎来多个细分领域的复苏与增长机会，尤其是半导体量测设备国产化、通用自动化回暖、HJT光伏设备产业化加速及工程机械出口增长等方向。建议投资者关注上述推荐企业，把握行业复苏带来的投资机遇。