家用电器行业：海运价格持续回落，扫地机行业景气度延续-20220327-东北证券-16页_632kb

家用电器行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年第12周（W12）家用电器行业的整体表现、销售数据、上下游动态及投资观点，涵盖白电、厨电、清洁电器三大板块。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业指数表现：本周中信家电行业指数收于11891.84点，周内下跌2.44%，全年累计下跌21.64%。
• 市场对比：同期上证指数下跌1.19%，沪深300指数下跌2.14%。
• 投资建议：整体维持“同步大势”的评级，建议关注具备高端化、多元化布局的龙头企业。

2. 销售数据跟踪

白电

• 线上销售：空调、冰箱、洗衣机线上销售额分别为16.54亿元、9.31亿元、7.09亿元，同比分别-10.25%、+30.91%、+10.0%。
• 线下销售：三大白电线下销售额均同比下滑。
• 市占率：
  • 冰箱、洗衣机：海尔市占率领先。
  • 空调：格力超越美的和海尔，线上线下均位居第一。

清洁电器

• 线上销量：2022W12清洁电器全品类线上销量26.80万台，yoy-8.31%。
• 扫地机器人：
  • 线上销额0.92亿元，yoy+7.69%。
  • 高价产品占比持续提升，均价3051元。
  • 科沃斯在销量、销售额市占率上持续领先。
• 线下销量：扫地机器人线下销额约331万元，yoy+20.18%。

厨电

• 集成灶：
  • 线上销售额1.41亿元，yoy+24.16%。
  • 线下销售额约680万元，yoy-28.88%。
  • 线上亿田超越火星人，成为第一。
• 洗碗机：
  • 全渠道销量同比转正。
  • 线上销量约1.98万台，yoy+8.1%；线上销售额约8253万元，yoy+24.82%。
  • 线下销量约5320万台，yoy+13.53%；线下销售额约3983万元，yoy+23.56%。
  • 美的、海尔、西门子分别在线上和线下保持领先。

关键信息

上下游数据跟踪

原材料价格

• 钢材：螺纹钢和热轧板卷价格分别为4984元/吨和5233元/吨，周内小幅回升。
• 铜价：LME3个月铜价上涨0.04%。
• 铝价：LME3个月铝价上涨5.37%。

海运情况

• 运价走势：欧美航线价格继续回调，但整体运价仍处于高位。
• CCFI指数：收于3247.9点，周内下跌0.79%，较年初上涨86.73%。

房地产情况

• 政策放松：各地政府出台限购限贷放松政策，房地产市场有望逐步回暖。
• 商品房成交：2021W12，30大中城市商品房成交套数和面积同比分别减少55%和57.02%。

推荐标的

风险提示

• 原材料价格上涨：可能对盈利能力造成压力。
• 疫情反复：可能影响线下销售表现。

行业资讯

公司公告

• 北鼎股份：
  • 发布2021年年度报告，营收和利润双增长。
  • 调整股权激励计划，限制性股票数量及价格调整。
• 三花智控：2021年营收和利润双增长，同比增长32.30%和15.18%。
• 石头科技：部分限售股将于2022年4月1日上市流通。

行业新闻

• 市场格局变化：线上零售主导市场，渗透率稳步提升。
• RCEP生效：为家电企业拓展亚太市场提供新机遇。
• 高端消费：45%的高端家电消费来自80后群体。

财务数据概览

图表目录（摘要）

• 图1 & 图2：中信家电行业指数与上证指数、沪深300指数对比。
• 图3-10：空调、冰箱、洗衣机线上线下销额及市占率趋势。
• 图11-12：清洁电器线上线下销量趋势。
• 图13-14：扫地机器人线上线下销额趋势。
• 图15-16：扫地机器人线上线下市占率变化。
• 图17-20：集成灶线上线下销额及市占率。
• 图21-24：洗碗机线上线下销量及市占率。
• 图25-27：钢材、铜价、铝价走势。
• 图28-30：海运价格走势及欧美航线情况。
• 图31-33：房地产市场成交情况及竣工面积变化。

研究团队简介

• 陈玉卢：东北证券银行&家电组长，南开大学企业管理硕士。
• 谷诚：东北证券家电组研究助理，威斯康辛大学麦迪逊分校硕士。

重要声明

• 本报告由东北证券制作并仅向其客户发布。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 报告结论反映作者真实观点，未受第三方影响。