速冻行业深度报告_家务社会化与餐饮供应链_千亿速冻的历久弥新_37页_1mb

家务社会化与餐饮供应链，千亿速冻的历久弥新

核心内容概述

速冻食品行业在中国正处于快速发展阶段，受益于家务社会化和餐饮供应链的推动，行业整体呈现增长态势。当前我国速冻食品市场规模已达1235亿元，其中速冻面米占比最高（52.4%），速冻火锅料次之（33.3%），其他速冻食品占比约14.3%。然而，我国速冻食品的人均年消费量仅为9kg，远低于美国（60kg）、欧洲（35kg）和日本（20kg），这主要归因于冷链运输水平较低和消费习惯尚未形成。

主要观点与关键信息

需求端变化

1. 家庭端：年轻人烹饪意愿和技术下降，推动家庭端对速冻半成品需求上升。我国家庭端消费占比仍较高，但存在提升空间。
2. 餐饮端：餐饮行业持续增长，速冻食品作为高效、低成本的食材来源，正成为餐饮企业的重要选择。我国餐饮端消费占比目前约36%，但未来有望进一步提升。
3. 外卖与便利店：外卖市场保持高速增长，速冻食品成为快速响应食材供应的关键；便利店发展迅速，速冻火锅料作为其重要原料，具有广阔市场前景。

供给端变化

1. 冷链技术进步：冷链物流市场持续扩大，为速冻食品的运输半径和普及范围提供支持，行业具备更广的市场辐射能力。
2. 产品创新：速冻食品企业不断提升产品创新能力，推动品类分化和品质升级，满足消费升级趋势。

行业生命周期

• 速冻面米：处于成熟阶段，市场集中度高，CR3市占率接近64%，龙头品牌如三全食品、思念、湾仔码头占据主导地位。
• 速冻火锅料：处于成长阶段，市场集中度较低，CR3市占率仅为13%，但增速较快（5年CAGR达12.6%），具备较大发展潜力。
• 速冻预制菜肴：处于发展初期，市场规模较小，但因餐饮市场广阔，被视为下一个蓝海市场。

行业未来展望

短期：把握餐饮通路蓝海

1. 产品性价比高：餐饮端对速冻食品的需求主要来自于降本增效，产品需具备高性价比。
2. 产能充足：稳定供应是餐饮端选择速冻食品的关键因素。
3. 渠道力突出：拥有强大的经销商网络和新零售布局能力，有助于抢占市场先机。

长期：顺应消费习惯变迁

1. 新品开发能力强：随着消费需求变化，具备持续推出新品能力的企业更具竞争力。
2. 丰富的品类组合与品牌优势：通过多品类布局和品牌建设，企业可保持长期稳定增长。

投资建议与关注标的

推荐投资标的

1. 安井食品：速冻火锅料龙头，推出副牌“冻品先生”切入餐饮市场，具备强大的市场嗅觉、渠道力和产能扩张能力。
2. 三全食品：速冻面米绝对龙头，品牌优势显著，正积极布局餐饮渠道，有望在预制菜市场占据先发优势。
3. 广州酒家：广式面点龙头，品牌突出，具备产能区域扩张潜力。

风险提示

1. 食品安全风险：速冻食品虽经检验，但仍有潜在食品安全隐患。
2. 产能扩张不及预期：若产能无法及时匹配市场需求，可能影响行业增长。
3. 产能消化不及预期：若供应链无法有效消化产能，可能造成库存积压。

图表与数据参考

• 速冻食品市场规模：2017年达到1235亿元，增速17.1%。
• 速冻食品消费结构：餐饮端占比约36%，家庭端占比约64%。
• 速冻火锅料市场：2017年市场规模411亿元，增速11.4%，CR3市占率13%。
• 速冻面米市场：CR3市占率64%，主要品类为汤圆和水饺。
• 冷链物流市场规模：2018年达到3035亿元，年增长19%。
• 速冻食品人均消费：我国仅为9kg，远低于发达国家。
• 速冻食品品类多样性：我国速冻食品品类仅600种，远低于发达国家的2500种以上。

总结

速冻食品行业在中国正迎来新的发展机遇，主要受益于家务社会化的趋势和餐饮供应链的扩张。尽管当前人均消费较低，但随着冷链技术的提升和消费观念的变化，速冻食品的市场空间巨大。在细分品类中，速冻面米市场成熟，龙头优势明显；速冻火锅料市场成长迅速，具备高增长潜力；速冻预制菜肴作为新兴品类，正逐步成为行业新增长点。在投资方面，建议关注具备强大产能、渠道力和新品开发能力的龙头企业，如安井食品、三全食品和广州酒家。