2017-汽车及配件行业：SUV内部结构探究专题报告二_17页-2mb

汽车及配件行业专题报告：15-20万价格区间SUV市场分析

核心内容概览

本报告聚焦于15-20万价格区间的SUV市场，从市场结构、消费者特征、品牌塑造、投资机会与风险提示等方面进行深入分析，旨在为投资者提供有价值的参考。

市场结构分析

主要参与者

• 15-20万价格区间的SUV市场以日韩系为主导，近年来德系、美系低端车型也逐渐进入该区间。
• 中小型SUV和紧凑型SUV是该价格段的主要车型，两者合计占比超过97%。
• 自主品牌在该市场中表现较弱，仅有少数车型如哈弗H6 Coupe、H7、H8，广汽传祺GS8等。

市场增长

• 2014-2016年，该价格段SUV复合年增长率达23%，2016年总销量达到150万辆。
• SUV在该价格段的市场份额从46%增长至53%，而B级轿车的市场份额则从44%下降至29%，显示SUV对轿车的替代趋势有所减弱。

消费者特征

用户成熟度

• 该价格段的消费者整体成熟度较高，**77%**为首次购车用户，但随着品牌档次提升，首购用户比例下降。
• 用户对品牌口碑、品牌知名度、品牌形象有更高的要求。

品牌接受度

• 自主品牌接受度较低，仅约**10%**的消费者愿意接受。
• 合资品牌在该市场中占据主导地位，尤其是韩系、日系车型。

品牌塑造策略

品牌动力学

• 品牌升级过程中受到反扯力、提升力、支撑力、认同力的影响。
• 品牌从低端向高端升级非常困难，且消费者对不同层次的品牌认同存在显著差异。

品牌升级路径

• 品牌塑造需精准定位，不能简单进行品牌延伸。
• 品牌升级应通过打造多个细分市场中的明星产品，逐步实现企业整体品牌价值的提升。
• 母品牌是各产品品牌共享价值的体系，需关注各细分市场品牌之间的关联，共同构建主品牌的价值诉求。

投资机会

重点企业推荐

1. 具有明星产品的企业：
   • 广汽传祺（GS4、GS8）
   • 上汽荣威（RX5）
   • 吉利（博越）
2. 从高到低发展的企业：
   • 福田汽车乘用车-宝沃

市场特点

• 该价格段SUV市场增长稳定，但未来进一步扩张空间有限。
• 品牌竞争激烈，日韩系为主，自主品牌需依靠“以大打小”和“高性价比”策略。

风险提示

• 市场竞争激烈，尤其是日韩系合资品牌占据主导地位。
• 自主品牌向上突破可能未达预期，需警惕品牌升级失败的风险。

财务与盈利预测

配置对比（部分竞品）

评级说明

• 强烈推荐：相对沪深300指数涨幅20%以上
• 谨慎推荐：相对沪深300指数涨幅10%-20%
• 中性：相对沪深300指数涨幅**-10%至10%**
• 回避：相对沪深300指数跌幅10%以上

分析师与研究助理简介

• 朱金岩：民生证券分析师，北京大学软件工程硕士，4年从业经验。
• 余海坤：民生证券研究助理，清华大学工商管理硕士，8年汽车行业经验。
• 张东东：民生证券研究助理，西安交通大学企业管理硕士，9年汽车行业研究经验。
• 徐凌羽：民生证券研究助理，会计学硕士，CPA，专注智能汽车与新能源汽车研究。

联系方式

• 分析师：朱金岩，电话：(8601)85127532，邮箱：zhujinyan@mszq.com
• 研究助理：余海坤、张东东、徐凌羽，联系方式详见上文。

免责声明

本报告仅供民生证券客户使用，数据来源合规，分析基于职业理解，结论力求客观公正，不构成投资建议。