20220308-德邦证券-轻工制造行业周报_因城施策_改善地产边际_叠加315催化_利好家居_18页_2mb

轻工制造行业周报总结

核心内容

本周轻工制造行业整体表现优于大盘，行业指数上涨0.10%。报告从多个子行业出发，分析了行业趋势、政策影响、市场表现及公司动态，并对重点公司进行了推荐，同时提示了潜在风险。

主要观点

• 大家居行业：估值修复主线延续，龙头企业有望在政策支持下逆势提升市场份额。2021年全国住宅房屋竣工面积同比增长10.8%，商品房销售面积和销售金额增速分别为1.9%和4.8%。随着“因城施策”政策落地及地产边际改善，家居板块流动性预期向好。
• 新型烟草行业：监管政策明确，行业进入牌照时代，竞争格局优化，集中度提升。思摩尔国际及劲嘉股份在产业链布局和业绩增长方面表现突出。
• 快消品行业：国潮个护崛起，电商促销需求放量。晨光文具、稳健医疗等公司受益于国潮趋势及电商增长。
• 造纸与包装行业：纸浆价格持续上涨，造纸行业进入传统旺季，龙头公司如太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际等盈利改善。
• 户外运动行业：国货品牌崛起，市占率提升，安踏体育、李宁等公司在品牌与渠道方面表现强劲。

关键信息

1. 轻工制造板块表现

• 轻工制造板块本周上涨0.10%，领先沪深300指数1.78个百分点。
• 子板块中，造纸上涨3.04%，包装印刷上涨0.78%，而家居、文娱轻工和包装印刷分别下跌0.92%、1.96%和2.08%。
• 个股中，美利云涨幅最大（+36.52%），双星新材跌幅最大（-14.95%）。

2. 资金动向

• 北上资金增配老凤祥（+0.19%），减配索菲亚（-0.08%）。
• 南下资金增配晨鸣纸业（+0.51%），减配敏华控股（-0.58%）。

3. 行业数据追踪

• 家居：30大中城市商品房成交面积环比上涨12.67%，100大中城市住宅用地成交面积环比上涨19.08%。
• 包装造纸：纸浆价格持续上涨，针叶浆、阔叶浆、化机浆分别上涨3.4%、5.2%、6.1%；铝价环比上涨14.77%。
• 黄金珠宝：黄金价格环比上涨3.21%。

4. 重点公司动态

• 欧派家居：多渠道战略、多品类优势明显，建议重点关注。
• 索菲亚：完善品牌矩阵，推进整装战略。
• 尚品宅配：引入互联网战略投资者，整装业务前瞻布局。
• 曲美家居：引入战投赋能Ekomes成长，财务优化。
• 喜临门：发布高股权激励计划，业绩增长信心明确。
• 劲嘉股份：新型烟草全产业链布局，业绩增长显著。
• 思摩尔国际：陶瓷雾化技术领先，全球份额上升。
• 太阳纸业：主业量价齐升，成长空间大。
• 晨鸣纸业：文化纸提价趋势延续，南下资金增配。
• 裕同科技：受益5G换机潮，消费电子增长。
• 顾家家居：布局整屋定制，渠道下沉加快。
• 海鸥住工：业绩向上，低估值明显。

推荐关注公司

• 定制家居：欧派家居、索菲亚、尚品宅配、志邦家居、金牌厨柜
• 软体家具：敏华控股、顾家家居、喜临门、梦百合
• 五金瓷砖木门：坚朗五金、江山欧派、东鹏控股、海鸥住工
• 电工照明：公牛集团、欧普照明
• 快消品：晨光文具、中顺洁柔、稳健医疗、百亚股份
• 新型烟草：劲嘉股份、思摩尔国际
• 造纸与包装：太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际、裕同科技
• 户外运动：安踏体育、李宁、华利集团、浙江自然

风险提示

• 房地产调控政策收紧
• 原材料价格波动
• 国内外疫情反复

附录

• 投资评级说明：投资评级基于报告发布后6个月内公司股价或行业指数相对基准的涨幅。
• 法律声明：本报告仅供德邦证券客户使用，不构成投资建议，使用需授权。