计算机行业：汽车科技渗透率跟踪报告（智联汽车系列深度之十三），汽车科技三大领域渗透率全面加速-20200407-申万宏源-13页_1mb

汽车科技渗透率跟踪报告总结

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的“智联汽车系列深度之十三”，主要分析2019年汽车科技三大领域（智能座舱、智能驾驶、汽车智能互联）的前装渗透率变化趋势，指出汽车智能化浪潮已全面加速，相关产业正式进入高景气阶段。报告强调了2019年渗透率数据与2018年相比显著提升，标志着行业从起步阶段转向爆发阶段。

主要观点

1. 智能座舱

• 液晶仪表盘：2019年渗透率由年初的6.36%快速提升至15.36%，提升幅度为9%，已确认爆发式增长状态，预计未来能与中控屏一样普及，市场空间巨大。
• 中控屏：2019年底渗透率提升至80.41%，是近三年中渗透率提升最快的座舱电子产品，预计两年内渗透到顶。
• 其他座舱产品：行车记录仪和HUD市场需求略有上升，而流媒体后视镜和后排液晶屏渗透率下降，CD/DVD因中控屏替代而持续下滑。

2. 智能驾驶

• ADAS系统：截至2019年底，L1-2级辅助驾驶系统渗透率已达7%~27%，较年初提升1%~14%。其中，主动刹车、车道偏离预警、车道保持辅助和自适应巡航系统提升速度最快，分别超过9%。
• L2级渗透率目标：预计2020年底大部分L2级ADAS系统可以达到30%的渗透率目标，行业已进入高景气阶段。
• L3-L4发展：2020年中L3自动驾驶域控制器将量产，2021年有望实现L3-L4代客泊车订单量产。

3. 汽车智能互联

• 车载语音：2019年初渗透率为34%，年底提升至53%，提升速度最快，预计未来1年仍保持高景气。
• 车联网：渗透率从年初提升至36%，与车载语音一样呈现爆发式增长，主要受益于T-BOX、车载天线等硬件需求增长。
• 导航地图：渗透率缓慢上行，2019年底为50%，市场趋于平稳。

关键信息

• 渗透率判断标准：全年渗透率提升速度达到10%左右，基本可确认产品进入爆发式增长状态。
• 市场趋势：汽车智能座舱、智能驾驶、智能互联三大领域均出现渗透率显著提升，表明汽车智能化浪潮不可逆转。
• 投资建议：
  • 智能座舱：首推德赛西威，建议关注中科创达、均胜电子。
  • 智能驾驶：首推德赛西威，建议关注华域汽车。
  • 汽车智能互联：首推科大讯飞、德赛西威，建议关注四维图新。
• 风险提示：车市受疫情冲击恢复较慢，渗透率提升不及预期的风险。

有别于大众的认识

• 报告指出，多数投资者仍认为智联汽车产业是“纸上谈兵”，但实际数据显示，2019年已是产业链爆发元年，三大领域均实现显著渗透率提升。

估值与投资建议

投资主线

1. 智能座舱：单车价值提升，多域控制趋势推动操作系统定制化需求。
2. 智能驾驶：优选在传感器、算法、计算平台均有竞争优势的企业。
3. 汽车智能互联：重点关注T-BOX、智能天线等车联网硬件公司，以及车载语音识别系统厂商。

市场趋势分析

• 合资品牌：整体渗透率高于自主品牌，但在部分中低档车型上，自主品牌渗透率更高。
• 价格区间：不同价位车型对智能科技产品的渗透率提升存在差异，中低档车型是主要增长动力。

图表目录

• 表1：汽车座舱电子产品历年渗透率变化情况（合资品牌+自主品牌）
• 表2：汽车座舱电子产品历年渗透率变化情况（TOP10合资品牌，按价位分）
• 表3：汽车座舱电子产品历年渗透率变化情况（TOP10自主品牌，按价位分）
• 表4：汽车智能辅助驾驶（ADAS）产品历年渗透率变化情况（合资品牌+自主品牌）
• 表5：汽车智能辅助驾驶（ADAS）产品历年渗透率变化情况（TOP10合资品牌，按价位分）
• 表6：汽车智能辅助驾驶（ADAS）产品历年渗透率变化情况（TOP10自主品牌，按价位分）
• 表7：汽车智能互联科技产品历年渗透率变化情况（合资品牌+自主品牌）
• 表8：汽车智能互联科技产品历年渗透率变化情况（TOP10合资品牌，按价位分）
• 表9：汽车智能互联科技产品历年渗透率变化情况（TOP10自主品牌，按价位分）
• 表10：汽车科技行业重点公司估值表

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

本报告仅供申万宏源证券研究所有限公司客户使用，内容基于公开信息，不代表对任何人的投资建议，投资者应自行判断。