20251216-国泰期货-LPG_短期震荡_趋势承压_丙烯_短期窄幅调整_4页_911kb

报告摘要

LPG与丙烯市场分析总结（2025年12月16日）

一、核心内容概述

本报告分析了2025年12月16日LPG（液化石油气）和丙烯市场的基本面数据、趋势强度以及相关市场资讯，为投资者提供市场动态与操作建议。

二、LPG市场分析

1. 期货价格走势

PG2601：昨日收盘价4,181元/吨，日涨幅2.73%；夜盘收盘价4,213元/吨，夜盘涨幅0.77%。
PG2602：昨日收盘价4,051元/吨，日涨幅1.63%；夜盘收盘价4,064元/吨，夜盘涨幅0.32%。
PL2601：昨日收盘价5,949元/吨，日跌幅0.20%；夜盘收盘价5,951元/吨，夜盘涨幅0.03%。
PL2602：昨日收盘价5,789元/吨，日涨幅1.03%；夜盘收盘价5,764元/吨，夜盘跌幅0.43%。
PL2603：昨日收盘价5,738元/吨，日涨幅1.11%；夜盘收盘价5,727元/吨，夜盘跌幅0.19%。

2. 持仓与成交情况

PG2601：昨日成交66,450手，较前日减少29,788手；持仓31,132手，较前日减少3,593手。
PG2602：昨日成交61,908手，较前日减少20,103手；持仓79,422手，较前日增加24手。
PL2601：昨日成交1,051手，较前日增加431手；持仓1,662手，较前日减少574手。
PL2602：昨日成交7,452手，较前日减少15,846手；持仓8,977手，较前日减少177手。
PL2603：昨日成交16,634手，较前日减少25,598手；持仓18,034手，较前日减少608手。

3. 价差分析

广州国产气对PG01合约价差：339元/吨（较前日400元/吨有所收窄）。
广州进口气对PG01合约价差：399元/吨（较前日500元/吨有所收窄）。
山东丙烯对PL01合约价差：131元/吨（较前日129元/吨略有扩大）。
华东丙烯对PL01合约价差：26元/吨（较前日14元/吨有所扩大）。
华南丙烯对PL01合约价差：-24元/吨（较前日-36元/吨有所收窄）。

4. 产业链数据

PDH开工率：本周72.9%，上周70.2%。
MTBE开工率：本周69.8%，上周70.0%。
烷基化开工率：本周40.3%，上周37.9%。

5. 趋势强度

LPG趋势强度：0（中性）。
丙烯趋势强度：0（中性）。

三、丙烯市场分析

1. 市场价格

1月份CP纸货：丙烷511美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨；丁烷502美元/吨，较上一交易日下跌3美元/吨。
2月份CP纸货：丙烷502美元/吨，较上一交易日下跌2美元/吨。

2. 装置检修计划

PDH装置检修（隆众资讯12.11）：
- 河南华颂新材料科技有限公司：PDH，15万吨，检修开始时间2023/5/12，结束时间待定。
- 江苏延长中燃化学有限公司：PDH，60万吨，检修开始时间2023年11月下旬，结束时间待定。
- 浙江华泓新材料有限公司：PDH二期，45万吨，检修开始时间2023/9/12，结束时间待定。
- 浙江绍兴三圆石化有限公司：PDH，45万吨，检修开始时间2024/8/21，结束时间待定。
- 山东中海精细化工有限公司：PDH，40万吨，检修开始时间2025年1月底，结束时间未定。
- 淄博海益精细化工有限公司：PDH，25万吨，检修开始时间2025/3/20，结束时间待定。
- 宁波金发新材料有限公司：PDH一期，60万吨，检修开始时间2025/9/29，结束时间待定。
- 天津渤海化工集团有限责任公司：PDH，60万吨，检修开始时间2025/10/11，结束时间待定。
- 山东滨华新材料有限公司：PDH，60万吨，检修开始时间2025/11/1，结束时间2025/12/9。
- 山东睿泽化工科技有限公司：PDH，30万吨，检修开始时间2025/11/5，结束时间待定。
- 海伟石化有限公司：PDH，50万吨，检修开始时间2025/11/7，结束时间待定。
- 东莞巨正源科技有限公司：PDH一期，60万吨，检修开始时间2025/11/9，结束时间2025/12/5；PDH二期，60万吨，检修开始时间2025/11/27，结束时间2025/12/5。

四、主要观点

LPG短期震荡：LPG期货价格整体呈现震荡格局，PG2601和PG2602合约价格小幅上涨，PL2601合约价格微跌，PL2602和PL2603合约价格波动较小，趋势强度为中性。
丙烯短期窄幅调整：丙烯价格走势偏弱，1月份CP纸货价格下跌，2月份CP纸货价格亦小幅下跌，趋势强度同样为中性。
检修计划影响供应：PDH装置检修计划较多，尤其在2025年11月至12月期间，山东、浙江、广东等地均有检修安排，可能导致短期供应减少，对价格形成支撑。
价差变化反映区域供需：不同地区丙烯对PL01合约的价差波动较大，显示区域供需差异，值得关注。