20230803-国海证券-光伏设备行业动态研究_降本提效加速_HJT下半年可期_4页_335kb

光伏设备行业动态研究聚焦于HJT技术的快速发展，特别是在降低成本和提升效率方面的进展。报告总结了近期事件，包括中国光伏协会和宣城市政府主办研讨会，以及通威股份和华晟新能源在HJT组件功率和电池效率方面的新纪录，显示2023年下半年HJT产业化加速。

投资要点集中在降本和提效两方面。硅片环节通过减薄（如110微米量产和90微米目标）降低成本；非硅环节，金属化成本预计降至2023Q3的8分/W和2024H1的5分/W，靶材成本通过设备优化、低铟叠层膜和铟回收预计降至6mg/W或更低。提效手段包括双面微晶电池效率提升（25.58%）和光转膜组件功率增益约15%，以及铜电镀技术的潜在应用。HJT相比TOPCon更适合叠层电池，有望在2024年成为产业重点，投资者应关注迈为股份、奥特维等公司。

预计HJT将开启新增长期周期，2025年市占率可能达15%。投资建议为“推荐”，焦点在于跟踪银包铜和0BB量产进度等。风险包括光伏装机量不足、产能建设落后、行业竞争加剧、政策不确定及公司业绩变数。

总之，HJT技术表现强劲，但需谨慎管理市场风险。