电子行业动态报告：5G+折叠屏成创新方向，持续关注相关产业链20190303-东北证券-10页_948kb

报告摘要

电子行业2019年3月行业动态与投资建议总结

核心内容

本报告分析了2019年3月电子行业的重要动态、市场表现及投资建议，重点指出5G和折叠屏技术作为移动设备创新的两大方向，具备广阔的成长空间。同时，建议投资者关注相关产业链中的关键企业。

主要观点

市场表现：
- 上周沪深300指数上涨6.52%，电子行业（申万）上涨2.86%，整体表现优于大盘。
- 电子行业各子板块中，光学光电子涨幅最大（4.62%），其次是其他电子（5.02%）和半导体（2.27%）。
- 涨幅位于后五位的行业包括电气设备、农林牧渔、通信、轻工制造等，其中电气设备涨幅为2.62%。
行业重要新闻：
- 华为发布5G折叠屏手机Mate X，售价17498元，搭载7nm 5G芯片和AI技术。
- 三星发布全球首款量产512GB eUFS3.0闪存芯片，用于其折叠屏手机Galaxy Fold。
- 紫光展锐推出5G基带芯片春藤510，支持SA和NSA组网。
- LGD在智能手表OLED面板市场超越三星，预计2019年出货量增长40%。
- Mini LED技术在高端大尺寸显示器中开始测试，预计2020年在中国大陆市场快速增长。
投资建议：
- 5G产业链：关注射频、PCB和天线等环节，推荐标的包括顺络电子、信维通信、立讯精密。
- 柔性屏产业链：关注面板龙头和OLED技术，推荐标的包括京东方A、欧菲科技。
- 低估值细分龙头：
  - 高频通讯和高端线路板：合力泰、生益科技
  - 智能家居和家居AI：和而泰、东软载波、新北洋
  - 新能源和智能汽车：万安科技、亿纬锂能
  - 半导体：北方华创、富瀚微、士兰微
  - 白马股：大族激光、海康威视、大华股份、三安光电、歌尔股份
  - 电子浆料和催化剂：国瓷材料
  - FPC：弘信电子、依顿电子
  - 汽车电子：保隆科技

关键信息

行业估值：截至本周，电子行业市盈率（TTM）为30.92X，其中半导体板块市盈率最高（50.01X）。
重点公司财务数据：
- 合力泰：现价7.21元，2019年EPS预计0.92元，PE为7.84倍，评级为买入。
- 景旺电子：现价63.58元，2019年EPS预计2.85元，PE为22.31倍，评级为买入。
- 和而泰：现价8.59元，2019年EPS预计0.44元，PE为19.52倍，评级为买入。
- 三安光电：现价14.03元，2019年EPS预计1.30元，PE为10.79倍，评级为买入。
- 依顿电子：现价11.05元，2019年EPS预计1.20元，PE为9.21倍，评级为买入。
风险提示：5G建设进度不及预期可能影响行业发展。

行业数据概览

指标	数值
成分股数量（只）	280
总市值（亿）	32292
流通市值（亿）	21804
市盈率（倍）	24.40
市净率（倍）	2.60
成分股总营收（亿）	17777
成分股总净利润（亿）	894
成分股资产负债率 (%)	53.78

上周重要公告

智动力：聘任刘炜为总经理，陈丹华、张国书为副总经理，方吉鑫为副总经理兼董事会秘书。
兆易创新：讯安投资减持股份，持股比例从9.44%降至7.50%。
飞荣达：2018年营收和净利润均增长，主要受益于手机客户出货量增加及产品创新。
捷捷微电：营收和净利润增长，募投项目投产，研发费用增长显著。
雪莱特：董事长柴国生因身体原因辞职，董事会将尽快补选董事。
顺络电子：营收和净利润创新高，汽车电子业务取得突破性进展。
联得装备：营收和净利润增长，主要得益于订单增加和产能提升。
金运激光：在不利市场环境下实现小幅增长，高端产品竞争力提升。
富瀚微：营收下降，但研发投入增长，部分产品竞争加剧。
雷曼股份：终止与CC Media的供货合同，因未收到预付款。

投资评级说明

投资评级	说明
买入	未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上
增持	未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间
中性	未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间
减持	未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间
卖出	未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上

行业投资评级	说明
优于大势	未来6个月内，行业指数收益超越市场平均收益
同步大势	未来6个月内，行业指数收益与市场平均收益持平
落后大势	未来6个月内，行业指数收益落后于市场平均收益

分析师简介

张世杰：东北证券证券分析师，北京大学博士，研究方向包括智能安防、智能交通、智能制造。
刘金宇：中国科学院大学金融硕士，2018年加入东北证券电子行业研究团队。

重要声明

本报告由东北证券股份有限公司制作并发布，仅供其客户使用。报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。报告内容及意见反映发布当日的判断，可能发生变化。本报告不构成投资建议，投资者自行承担风险。

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