深度报告-20240508-华创证券-创新药系列研究_眼科疗法超长效时代即将来临_34页_5mb

医药行业深度研究报告：眼科疗法长效化治疗路径分析

• 疾病背景：年龄相关性黄斑变性（AMD）是老年人视力丧失主要原因，2020年全球患者超19亿，中国患者约2665万。
• 治疗现状：传统抗VEGF疗法需频繁注射，依从性差，年注射次数6-12次，2023年全球市场规模近140亿美元。
• 长效化突破：
  • 双靶点药物：法瑞西单抗（商品名Vabysmo）实现每年3次注射，2023年销售额达26亿美元。
  • 长效植入剂：EYP-1901和AXPAXLI可延长至6个月以上给药间隔，注射频次降低89%。
  • 基因疗法：RGX-314等已完成II期试验，单次注射可减少80%以上年化注射频次。
• 商业化前景：2027-2028年起多个长效疗法将陆续上市，推动眼科治疗进入"超长效时代"。
• 重点关注公司：贝达药业（EYP-1901）、康弘药业（基因疗法）、Regenxbio、Ocular Therapeutix等。
• 风险提示：临床进度不及预期、商业化不及预期及竞争格局变动风险。