医药行业深度研究报告-创新药系列研究：眼科疗法超长效时代即将来临-240508-华创证券-34页_5mb

AMD长效治疗方案深度分析：从双抗到基因疗法

年龄相关性黄斑变性（AMD）是全球主要致盲原因，2020年患者规模约19亿例，中国患者约2665万例，每年致盲患者约180万。传统抗VEGF药物需频繁注射，患者依从性差，年注射次数高达3-12次，真实世界疗效不佳。

双靶向药物法瑞西单抗上市后销售额迅速达到26亿美元，将年注射频次降至3次。小分子缓释植入物和基因疗法成为重要研发方向，EYP-1901和AXPAXLI使年注射频次降低89%以上，部分患者无需补充治疗。基因疗法如RGX-314和4D-150可降低年注射频次80%以上，部分患者无需补充注射。

建议关注：EyePoint/贝达药业、康弘药业、Regenxbio、OcularTherapeutix、4DMolecularTherapeutics、Adverum等公司。风险包括：临床进度不及预期、商业化不及预期、竞争格局变动等。长效治疗时代即将来临，重点关注2027-2028年上市的创新疗法。