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铁矿石早报总结 - 2022年3月8日

核心内容概述

本报告为2022年3月8日的铁矿石市场早报，分析了当前铁矿石市场的主要因素、价格走势、库存变化、运价动态及市场情绪等。整体来看，铁矿石市场在短期内受到利好因素支撑，但面临一定的利空压力。

主要观点

1. 基本面

• 港口现货成交：7日港口现货成交116.1万吨，环比上涨87.3%，其中TOP2贸易商成交量为36万吨，环比上涨50%。
• 周平均成交：本周平均每日成交116.1万吨，环比上涨32.6%。
• 港口疏港量：港口疏港继续回升，港库再次下滑。
• 宏观情绪：受宏观情绪影响，盘面持续走强。

2. 基差情况

• PB粉：日照港PB粉现货价格1020元/吨，折合盘面1098.5元/吨，05合约基差228.5元/吨（中性）。
• 超特粉：日照港超特粉现货价格665元/吨，折合盘面872元/吨，05合约基差2元/吨（盘面贴水，中性）。

3. 库存变化

• 港口库存：15742.75万吨，环比减少111.77万吨（偏空）。
• 库存水平：港口库存绝对水平高于历年同期水平。

4. 期货走势

• 盘面趋势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上（偏多）。
• 主力持仓：主力净空，空增（偏空）。

5. 价格区间

• 12205合约：建议在800-900元/吨区间操作。

关键信息

利多因素

• 终端需求预期：地产与基建等终端需求预期支撑。
• 钢厂铁水回升：钢厂铁水处于低位，但有回升迹象。
• 国际油价与欧洲钢材：油价及欧洲钢材强势，对铁矿石市场形成支撑。

利空因素

• 库存高企：港口库存绝对水平高于历年同期。
• 政策风险：管理层政策风险加大，尤其关注两会及冬残奥会对限产政策的影响。
• 钢厂利润压缩：钢厂利润持续压缩，影响采购积极性。

当前市场逻辑

铁矿石价格主要受预期影响，市场情绪乐观。短期内，需求预期和国际油价支撑价格，但需警惕政策变化和库存高企带来的压力。

主要风险点

1. 海外发运不及预期：可能影响供应端稳定性。
2. 钢厂限产政策变化：尤其是河北、山西等地限产加严，可能抑制需求。

价格变动表

图表说明

• 月间价差：显示不同合约之间的价差变化。
• PB粉基差：反映PB粉现货与期货之间的价差。
• 超特粉基差：显示超特粉现货与期货价差处于低位。
• 运价：包括波罗的海干散货指数(BDI)、西澳-青岛运价、巴西图巴朗-青岛运价。
• 日均疏港量：港口疏港量明显回升。
• 港口成交：成交量季节性回升，远期成交探底。

结论

铁矿石市场短期内受利好因素支撑，价格走强，但需关注库存高企及政策变化带来的风险。建议投资者在800-900元/吨区间操作，保持谨慎，密切关注限产政策和海外发运情况。