20150111-中泰证券-策略周报_宽幅震荡_低吸蓝筹龙头_23页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为齐鲁证券发布的2015年1月11日策略周报，主要围绕市场走势、货币政策、行业配置以及重点公司分析展开。报告指出，2015年货币政策将保持流动性合理充裕，引导货币信贷与社会融资规模平稳适度增长，同时加大金融对实体经济的支持，推动融资成本下降。市场整体呈现宽幅震荡，建议投资者逢低吸纳银行、房地产及非银金融板块，关注低估值蓝筹龙头。

主要观点

1. 货币政策导向

• 2015年货币政策强调宏观审慎管理，保持流动性合理充裕。
• 与2014年相比，政策更加注重释放融资供给，以支持经济稳定增长。
• 预计2015年一、二季度实体经济融资成本将显著下行。

2. 市场趋势与行业配置

• 市场热点分散，主板与创业板呈现跷跷板效应。
• 2015年行业配置建议关注低估值的银行与保险，以及煤炭、有色等中游行业。
• 市场在政策预期与落空交错影响下波动加剧，建议采取高抛低吸策略。

3. 期权上市对市场的影响

• 上交所即将推出上证50ETF期权，将提升相关标的交易活跃性。
• 期权交易对市场具有助涨助跌的短期效应，但长期将回归中性。
• 预计个股期权将随后推出，进一步推动资金向大盘蓝筹聚集。

4. 行业机会分析

• 农林牧渔：转基因政策升温，种业行业迎来系统性投资机会，重点推荐奥瑞金种业、大北农、登海种业、隆平高科等。
• 煤炭开采：供给端政策推动下，煤价有望在2015年二季度反弹，重点推荐中国神华、陕西煤业、中煤能源等。
• 钢铁：含硼钢出口退税取消对短期出口影响有限，行业利润有望继续复苏，重点推荐*ST南钢。
• 电气设备：风电、光伏、核电等板块受益于政策支持，推荐金风科技、阳光电源、圣阳股份等。

关键信息

1. 货币政策变化

• 2015年货币政策更加注重引导货币信贷与社融适度增长，强调释放融资供给。
• 2014年经济下行主要是由于融资需求不足，2015年政策将更具主动性。

2. 市场波动与交易策略

• 市场波动显著，主要受新股申购与政策预期影响。
• 建议投资者采取高抛低吸策略，关注低估值蓝筹股。

3. 转基因政策与种业行业

• 转基因政策将重新加码，种业公司研发能力成为核心竞争力。
• 2015年转基因主粮商业化推广有望加速，重点推荐奥瑞金种业、大北农等。

4. 煤炭与钢铁行业展望

• 煤炭行业受益于限产政策和稳增长政策，需求有望在2015年二季度回暖。
• 钢铁行业供需关系改善，利润有望继续扩张，推荐*ST南钢。

5. 新能源与电力设备

• 风电、光伏、核电板块受益于政策支持，预计装机量与利润将显著增长。
• 风电战略地位提升，推荐金风科技、天顺风能、福能股份等。

行业配置建议

• 推荐行业：银行、房地产、非银金融、煤炭、有色、钢铁、风电、光伏、核电。
• 关注行业：农业信息化、消费旺季（春节）、基建投资、能源结构调整。

重点公司推荐

立思辰（300010，买入）

• 教育、安全双线发力，前景可期。
• 盈利预测：2014-2016年EPS分别为0.32、0.51、0.73元，目标价26元。

*ST南钢（600282，买入）

• 业绩预盈，全年净利润3亿元，扭亏为盈。
• 推荐理由：行业向好，机制完善，EPS预测为0.12元、0.16元。

芭田股份（002170，买入）

• 员工持股计划推出，未来三年业绩高速增长。
• 盈利预测：2014-2016年EPS分别为0.25、0.36、0.48元，目标价14.09-14.40元。

金风科技（002202，买入）

• 风电战略地位提升，预计2015年风机销量增长至5GW。
• 盈利预测：2014-2016年EPS分别为0.68、1.03、1.38元，目标价20元。

行业与政策分析

转基因政策

• 政府将恢复转基因研发高投入，推动商业化推广。
• 2015年转基因主粮商业化推广有望加速，特别是大豆、玉米。

煤炭行业

• 供给端政策推动下，煤价有望在2015年二季度反弹。
• 预计2015年标准动力煤价格目标区间在550~600元/吨，焦煤在880~950元/吨。

钢铁行业

• 含硼钢出口退税取消，对出口影响有限，行业利润有望继续复苏。
• 2015年钢铁出口增速预计在20-30%，外需对产能利用率提升有积极作用。

新能源与电力设备

• 风电、光伏、核电板块将受益于政策支持，装机量与利润有望增长。
• 风电上网电价下调预计年底出台，推动装机进度加快。

总结

本报告对2015年市场走势、货币政策、行业配置及重点公司进行了全面分析，强调低吸蓝筹龙头、关注中游行业结构性机会，以及把握新能源与电力设备板块的政策红利。在货币政策支持下，市场有望迎来修复，建议投资者关注银行、房地产、非银金融等低估值板块，同时布局风电、光伏、核电等新能源领域。