20170524-渤海证券-通信行业周报_大盘持续探底_逢低关注通信蓝筹个股_17页_894kb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信行业整体表现低迷，行业指数下跌3.48%，在申万28个子行业中排名第18。通信运营板块下跌0.34%，通信设备板块下跌4.46%，板块内个股普遍下跌，其中次新股跌幅较大，如超讯通信、路通视信和雄帝科技跌幅达20%左右。仅有5只股票上涨，分别是北纬通信、中天科技和中兴通讯等。

主要观点

• 市场环境：大盘持续下跌，流动性收缩影响显著，个股走势分化，蓝筹股表现相对强势，小盘股破位下行。
• 行业逻辑：通信板块中，绩优蓝筹股受益于内生性增长和行业龙头估值溢价，成为市场关注的焦点。
• 投资建议：短期市场缺乏操作性机会，建议以观察为主；中期可逢低吸纳光通信、5G和物联网等具备内生性成长的个股。通信板块整体给予“中性”评级，股票池推荐中天科技、中兴通讯和信维通信。

关键信息

行业要闻

• AT&T：宣布下半年进行3GPP 5GNR标准首次测试，计划在2020-2021年推出标准化5G商用网络。
• 中国电信：在七省启动试SDN商用，计划未来三至五年覆盖数据中心、DCI互联、光网络等多个领域，国内市场规模接近2500亿元。
• 中国电信：建成全球最大NB-IoT商用网，覆盖31万基站，基于800MHz低频段，信号穿透力强。
• 中国电信：公布2017年10G、40G DWDM/OTN设备集采来源，包括华为、中兴通讯、烽火通信和上海贝尔。
• 摩拜单车：发布“摩拜+”战略，布局生活圈、大数据和物联网三大开放平台，与联通合作推出“扫一扫”解锁骑车功能。

运营动态

• 中国联通：发布三大手机视频业务，包括畅视计划、沃视频和畅视视频卡，提供免流量费视频内容。
• 中国联通：4月4G用户净增502.8万户，宽带用户净增26.5万户。
• 中国移动：4月4G用户净增526万户，用户总数达5.73331亿户。

设备与技术

• NB-IoT：中国电信建成全球最大NB-IoT商用网，具备覆盖广、规模大、质量优的优势。
• PTN设备：中兴通讯在中国移动2017年PTN新建集中采购中获得70%份额，巩固其在分组传送网领域的领先地位。

A股上市公司公告

• 中利集团：签订3.18亿美元“一带一路”战略合作项目，预计2018年5月完成。
• 亨通光电：中标国家电网项目，金额1.23亿元，产品为节能导线。
• 键桥通讯：拟收购上海即富45%股权，标的公司2016年净利润达1.57亿元，超出业绩承诺。
• 硕贝德：拟并购五方光电，专注于精密光学元器件。
• 华星创业：拟收购互联港湾剩余股份，总价5.39亿元，实现全资控股。
• 北斗星通：与东峡大通签署战略合作协议，推动北斗在共享单车领域的应用。
• 高鸿股份：AVDS用户基本未受勒索病毒影响，已推出检测与修复方案。
• 中天科技、中兴通讯、信维通信：被推荐为股票池中的重点个股。

估值与市场表现

• 截至5月23日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为57.12倍，相对于全体A股估值溢价率为321%。
• 本周通信板块估值溢价率快速下降，行业整体估值随之下降。

风险提示

• 大盘持续下跌可能导致市场整体估值进一步下降，需警惕市场风险。