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铝与氧化铝市场总结（2025年04月10日）

一、核心内容概述

本报告对2025年4月10日铝与氧化铝的期货市场、现货市场及行业动态进行了综合分析，整体市场趋势呈现弱势运行态势。铝与氧化铝价格均出现不同程度的下跌，企业盈利状况承压，库存变化与套利成本波动显著。

二、期货市场分析

1. 电解铝

• 沪铝主力合约收盘价：19325元/吨，较前一交易日下跌310元，较一周前下跌1200元，较一个月前下跌1510元，较三月前上涨435元。
• 沪铝主力合约夜盘收盘价：19425元/吨，无变化。
• LME铝3M收盘价：2357美元/吨，较前一交易日上涨20美元，较一周前下跌148美元，较一个月前下跌332美元，较三月前上涨199美元。
• 沪铝主力合约成交量：253606手，较前一交易日大幅增加，较一周前增加118575手，较一个月前增加128248手，较三月前增加130981手。
• 沪铝主力合约持仓量：144603手，较前一交易日减少7639手，较一周前减少49171手，较一个月前减少55418手，较三月前减少41689手。
• LME铝3M成交量：25856手，波动较大。
• LME注销仓单占比：44.53%，较前一交易日下降0.37%，较一周前下降5.86%，较一个月前下降13.15%，较三月前下降10.95%。
• LME铝cash-3M价差：-42.67美元，较前一交易日收窄1.61美元，较一周前收窄22.69美元，较一个月前收窄57.38美元，较三月前收窄17.16美元。
• 近月合约对连一合约价差：75元，较前一交易日收窄10元，较一周前扩大30元，较一个月前扩大90元，较三月前收窄75元。
• 买近月抛连一跨期套利成本：52.30元，较前一交易日下降0.42元，较一周前下降6.12元，较一个月前下降13.60元，较三月前下降9.45元。

2. 氧化铝

• 沪氧化铝主力合约收盘价：2803元/吨，较前一交易日上涨63元，较一周前下跌148元，较一个月前下跌465元，较三月前下跌1924元。
• 沪氧化铝主力合约夜盘收盘价：2818元/吨，无变化。
• 沪氧化铝主力合约成交量：446314手，较前一交易日增加157588手，较一周前增加230668手，较一个月前增加367018手，较三月前增加290846手。
• 沪氧化铝主力合约持仓量：147605手，较前一交易日减少13923手，较一周前减少45426手，较一个月前减少43983手，较三月前增加7424手。
• 近月合约对连一合约价差：-13元，较前一交易日扩大7元，较一周前收窄2元，较一个月前扩大3元，较三月前收窄579元。
• 买近月抛连一跨期套利成本：24.47元，较前一交易日下降0.65元，较一周前下降0.11元，较一个月前下降1.36元，较三月前上涨60.89元。

三、现货市场分析

1. 电解铝

• 现货升贴水：20元，较前一交易日下降20元，较一周前上涨20元，较一个月前上涨70元，较三月前上涨50元。
• 上海保税区Premium：170元/吨，较前一交易日下降0元，较一周前下降0元，较一个月前下降0元，较三月前下降20元。
• 欧盟庞特丹铝锭Premium (MB)：202.5元/吨，较前一交易日下降0元，较一周前下降0元，较一个月前下降25元，较三月前下降157.5元。
• 预焙阳极市场价：5993元/吨，较前一交易日上涨0元，较一周前上涨0元，较一个月前上涨122元，较三月前上涨1583元。
• 佛山铝棒加工费：430元/吨，较前一交易日下降0元，较一周前上涨150元，较一个月前上涨290元，较三月前下降40元。
• 山东1A60铝杆加工费：600元/吨，较前一交易日上涨50元，较一周前上涨250元，较一个月前上涨350元，较三月前上涨200元。
• 铝锭精废价差：-1元，较前一交易日上涨86元，较一周前下降287元，较一个月前下降394元，较三月前下降211元。
• 电解铝企业盈亏：2916.25元/吨，较前一交易日下降235.96元，较一周前下降732.01元，较一个月前下降486.32元，较三月前上涨4521.63元。
• 铝现货进口盈亏：-889.72元/吨，较前一交易日上涨159.84元，较一周前上涨627.21元，较一个月前上涨1827.72元，较三月前上涨1643.54元。
• 铝3M进口盈亏：-1223.96元/吨，较前一交易日上涨190元，较一周前上涨356.68元，较一个月前上涨1250.46元，较三月前上涨1316.62元。
• 铝板卷出口盈亏：551.33元/吨，较前一交易日下降172.40元，较一周前下降694.05元，较一个月前下降2182.84元，较三月前上涨15348.88元。
• 国内铝锭社会库存：77.10万吨，较前一交易日下降0万吨，较一周前下降3.50万吨，较一个月前下降11.30万吨，较三月前上涨29.60万吨。
• 上期所铝锭仓单：11.28万吨，较前一交易日下降0.98万吨，较一周前下降3.07万吨，较一个月前下降0.80万吨，较三月前上涨4.20万吨。
• LME铝锭库存：44.95万吨，较前一交易日下降0.30万吨，较一周前下降0.94万吨，较一个月前下降6.14万吨，较三月前下降20.77万吨。

2. 氧化铝

• 国内氧化铝平均价：2928元/吨，较前一交易日下降28元，较一周前下降149元，较一个月前下降456元，较三月前下降2800元。
• 氧化铝连云港到岸价（美元/吨）：355美元，较前一交易日下降0美元，较一周前下降49美元，较一个月前下降134美元，较三月前下降343美元。
• 氧化铝连云港到岸价（元/吨）：3025元，较前一交易日下降100元，较一周前下降350元，较一个月前下降1200元，较三月前下降3225元。
• 澳洲氧化铝FOB（美元/吨）：330美元，较前一交易日下降0美元，较一周前下降47美元，较一个月前下降142美元，较三月前下降340美元。
• 山西氧化铝企业盈亏：-68元/吨，较前一交易日下降-50元，较一周前下降-50元，较一个月前下降-291元，较三月前下降-2737元。

3. 铝土矿

• 澳洲进口三水铝土矿价格（美元/吨）：86美元，较前一交易日下降0美元，较一周前下降0美元，较一个月前下降0美元，较三月前下降4美元。
• 印尼进口铝土矿价格（美元/吨）：69美元，较前一交易日下降0美元，较一周前下降0美元，较一个月前下降0美元，较三月前下降0美元。
• 几内亚进口铝土矿价格（美元/吨）：90美元，较前一交易日下降1美元，较一周前下降1美元，较一个月前下降5美元，较三月前下降15美元。
• 阳泉铝土矿价格（含税现货矿山价）：580元/吨，较前一交易日下降0元，较一周前下降0元，较一个月前下降60元，较三月前下降60元。

四、主要观点

• 铝市场：整体呈弱势运行，期货价格持续走低，库存有所增加，企业盈利压力显现，进口盈亏波动较大。
• 氧化铝市场：价格低位反弹，但整体仍偏弱，库存与企业盈亏数据反映市场供需偏紧，价格承压。
• 行业动态：多家大型氧化铝企业计划检修，影响产能约150万吨，市场供应减少，短期内可能对价格形成支撑。
• 套利成本：跨期套利成本波动较大，反映市场对远期合约的预期偏弱。

五、关键信息

• 检修影响：河南工厂检修影响50万吨产能，山西工厂检修影响100万吨产能，预计月底恢复生产。
• 现货成交：贵州市场成交0.3万吨氧化铝，出厂价2980元/吨，由四川铝厂采购。
• 趋势强度：铝与氧化铝趋势强度均为0，市场整体偏弱。
• 风险提示：市场波动较大，投资者需谨慎操作，注意政策与供需变化对价格的影响。

六、免责声明

本报告仅作信息参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况独立判断，本公司不对任何投资决策负责。