20220222-东吴证券-奥特维-688516.SH-2021年业绩快报点评_业绩快报再超预期_组件设备龙头业绩高增_3页_365kb

奥特维2021年业绩快报点评总结

核心内容

奥特维于2022年2月21日发布2021年业绩快报，显示其业绩超出市场预期，成为组件设备龙头中的佼佼者。公司2021年实现营收20.5亿元，同比增长79%；归母净利润为3.55亿元，同比增长129%，超出业绩预告上限。Q4单季度归母净利润达1.27亿元，同比增长48%，环比增长49%。公司凭借在光伏组件设备领域的领先地位，充分受益于行业高景气。

主要观点

• 行业高景气带动业绩增长：光伏行业持续增长，公司作为串焊机龙头，市占率在2021年超过70%，业绩表现强劲。
• 技术迭代加速设备更新：串焊机更新周期缩短至2年，大尺寸硅片（如182/210）持续渗透、HJT技术带来的硅片减薄需求及高精度串焊将推动市场扩容。
• 产品线多元化拓展：公司积极布局光伏、锂电、半导体三大领域，技术储备丰富，成长潜力大。
  • 半导体键合机：已获得无锡德力芯的首批订单，竞争力强。
  • 硅片单晶炉：通过增资控股松瓷机电进入硅片环节，成功中标GW级订单。
  • 锂电设备：中标蜂巢1.3亿元订单，实现产品线与客户质量的双重突破。
  • 叠片机：完成市场调研与立项，向中段自动化专机延伸，形成全链条布局。

关键信息

财务预测与估值

盈利预测与投资评级

• 上调盈利预测：公司2021-2023年归母净利润分别上调至3.55亿元、5.1亿元、6.6亿元。
• 估值分析：当前PE为48倍，未来三年PE逐步下降至26倍，公司成长性良好。
• 投资评级：维持“增持”评级，预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间。

风险提示

• 新产品研发不及预期
• 市场竞争加剧

财务数据概览

资产负债表（单位：百万元）

利润表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

财务指标分析

市场数据

总结

奥特维凭借在光伏组件设备领域的领先地位，以及在锂电、半导体等新兴领域的布局，实现了2021年业绩的显著增长。公司未来增长潜力大，技术迭代和市场需求推动其持续发展，同时估值逐步下降，具备良好的投资价值。