20240804-国泰期货-商品期权周报_28页_1mb

报告摘要

商品期权周报总结

核心内容

本周商品期权市场整体成交量小幅上涨，其中能源化工和黑色板块涨幅较为明显，而贵金属板块成交量有所回落。全板块的持仓量略有上升，大商所和广期所期权近月合约将于下周三到期，投资者可关注铁矿石、棕榈油、豆粕和碳酸锂期权在到期日附近的交易机会。

主要观点

成交量趋势：全市场成交量为593万手，较上周增长0.51%。农产品板块成交量增长0.92%，能源化工板块增长1.55%，黑色板块增长1.32%，而贵金属板块下降2.19%。
持仓量变化：全市场持仓量为1059万手，较上周增长0.08%。整体市场持仓量略有上升，但贵金属板块持仓量增长幅度较小。
波动率情况：能化板块（如原油、玻璃、纯碱）波动率上升，贵金属和有色板块波动率整体也呈现上升趋势。农产品板块中，豆菜粕、棕榈油和玉米等交易量大的品种带动板块整体波动率上升，黑色板块中铁矿螺纹波动率下降。

关键信息

成交量PCR与持仓量PCR

成交量PCR反映市场对看跌期权的偏好程度。整体市场成交量PCR为1.11，说明市场对看跌期权的交易量相对看涨期权有所增加。
持仓量PCR显示市场对看跌期权的持仓量占比较大。整体市场持仓量PCR为0.49，表明市场对看跌期权的持仓偏好有所上升。

波动率分析

平值波动率：整体市场平值波动率为12.76%，部分品种如玉米、豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜籽油、花生、黄大豆1号、黄大豆2号、乙二醇、苯乙烯、白糖、棉花、PTA、PX、烧碱、橡胶、BR橡胶、聚乙烯、聚丙烯、甲醇、液化石油气、PVC、原油、铁矿石、碳酸锂、动力煤、螺纹钢、黄金、白银、铜、锌、铝、工业硅、硅铁、锰硅、尿素、纯碱、玻璃等品种平值波动率均有所上升或变化。
HV-10日与HV-20日：多数品种的HV-10日和HV-20日波动率呈上升趋势，表明市场预期未来价格波动可能加大。
Skew：部分品种如玉米、豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜籽油、花生、黄大豆1号、黄大豆2号、乙二醇、苯乙烯、白糖、棉花、PTA、PX、烧碱、橡胶、BR橡胶、聚乙烯、聚丙烯、甲醇、液化石油气、PVC、原油、铁矿石、碳酸锂、动力煤、螺纹钢、黄金、白银、铜、锌、铝、工业硅、硅铁、锰硅、尿素、纯碱、玻璃等的Skew值有所变化，反映了市场对不同行权价期权的偏好程度。

品种分析

农产品板块

玉米：本周成交量为100.3万手，较上周下降13.386万手。成交量PCR为1.11，表明看跌期权更受市场关注。平值波动率为12.76%，HV-10日为8.44%，HV-20日为7.4%，Skew为-5.91%。
豆粕：本周成交量为36.89万手，较上周增长9.87万手。成交量PCR为0.9521，表明看跌期权交易量占比较小。平值波动率为19.4%，HV-10日为11.9%，HV-20日为13.93%，Skew为-6.79%。
菜粕：本周成交量为42.53万手，较上周增长5.11万手。成交量PCR为0.511，表明看跌期权交易量占比较小。平值波动率为25.28%，HV-10日为21.15%，HV-20日为22.77%，Skew为11.94%。
棕榈油：本周成交量为43.21万手，较上周增长22.12万手。成交量PCR为0.9572，表明看跌期权交易量占比较小。平值波动率为23.18%，HV-10日为21.23%，HV-20日为19.92%，Skew为-6.5%。
豆油：本周成交量为12.45万手，较上周增长6.71万手。成交量PCR为1.6721，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为18.48%，HV-10日为16.61%，HV-20日为16.43%，Skew为-1.7%。
菜籽油：本周成交量为14.97万手，较上周增长4.54万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为21.29%，HV-10日为19.84%，HV-20日为22.08%，Skew为4.47%。
花生：本周成交量为3.16万手，较上周下降5.06万手。成交量PCR为0.7808，表明看跌期权交易量占比较小。平值波动率为13.27%，HV-10日为17.66%，HV-20日为13.8%，Skew为15.05%。
黄大豆1号：本周成交量为3.17万手，较上周增长1.17万手。成交量PCR为0.5862，表明看跌期权交易量占比较小。平值波动率为11.42%，HV-10日为4.96%，HV-20日为8.36%，Skew为-2.7%。
黄大豆2号：本周成交量为4.07万手，较上周增长1.65万手。成交量PCR为0.9339，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为17.7%，HV-10日为14.57%，HV-20日为15.09%，Skew为0.19%。

能源化工板块

乙二醇：本周成交量为11.62万手，较上周增长3.92万手。成交量PCR为0.885，表明看跌期权交易量占比较小。平值波动率为12.77%，HV-10日为13.23%，HV-20日为12.81%，Skew为25.97%。
苯乙烯：本周成交量为27.47万手，较上周增长12.09万手。成交量PCR为1.6203，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为17.02%，HV-10日为18.79%，HV-20日为16.56%，Skew为-4.05%。
白糖：本周成交量为7.59万手，较上周增长4.59万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为11.25%，HV-10日为14.3%，HV-20日为11.8%，Skew为-5.28%。
棉花：本周成交量为14.3万手，较上周增长10.37万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为14.3%，HV-10日为14.3%，HV-20日为11.8%，Skew为-8.44%。
PTA：本周成交量为10.83万手，较上周增长10.83万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为10.83%，HV-10日为16.61%，HV-20日为16.43%，Skew为-12.23%。
PX：本周成交量为11.49万手，较上周增长11.49万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为11.49%，HV-10日为11.49%，HV-20日为11.49%，Skew为-4.29%。
烧碱：本周成交量为22.12万手，较上周增长22.12万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为22.12%，HV-10日为17.31%，HV-20日为17.31%，Skew为0.08%。
橡胶：本周成交量为17.31万手，较上周增长17.31万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为17.31%，HV-10日为17.31%，HV-20日为17.31%，Skew为10.31%。
BR橡胶：本周成交量为22.35万手，较上周增长22.35万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为22.35%，HV-10日为17.31%，HV-20日为17.31%，Skew为-5.94%。
聚乙烯：本周成交量为9.12万手，较上周增长9.12万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为9.12%，HV-10日为19.84%，HV-20日为19.84%，Skew为10.91%。
聚丙烯：本周成交量为8.77万手，较上周增长8.77万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为8.77%，HV-10日为19.84%，HV-20日为19.84%，Skew为2.08%。
甲醇：本周成交量为14.1万手，较上周增长14.1万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为14.1%，HV-10日为14.1%，HV-20日为14.1%，Skew为-3.67%。
液化石油气：本周成交量为20.33万手，较上周增长20.33万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为20.33%，HV-10日为20.33%，HV-20日为20.33%，Skew为1.75%。
PVC：本周成交量为15.2万手，较上周增长15.2万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为15.2%，HV-10日为15.2%，HV-20日为15.2%，Skew为13.86%。
原油：本周成交量为27.9万手，较上周增长27.9万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为27.9%，HV-10日为27.9%，HV-20日为27.9%，Skew为1.54%。
铁矿石：本周成交量为80.22万手，较上周增长80.22万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为28.25%，HV-10日为28.25%，HV-20日为28.25%，Skew为-20.78%。
碳酸锂：本周成交量为34.52万手，较上周增长34.52万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为34.52%，HV-10日为34.52%，HV-20日为34.52%，Skew为-0.32%。
动力煤：本周成交量为27.9万手，较上周增长27.9万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为27.9%，HV-10日为27.9%，HV-20日为27.9%，Skew为-0.32%。
螺纹钢：本周成交量为15.06万手，较上周增长15.06万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为15.06%，HV-10日为15.06%，HV-20日为15.06%，Skew为-4.33%。
黄金：本周成交量为16.38万手，较上周增长16.38万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为16.38%，HV-10日为16.38%，HV-20日为16.38%，Skew为20.82%。
白银：本周成交量为31.61万手，较上周增长31.61万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为31.61%，HV-10日为31.61%，HV-20日为31.61%，Skew为0.87%。
铜：本周成交量为16.14万手，较上周增长16.14万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为16.14%，HV-10日为16.14%，HV-20日为16.14%，Skew为-9.98%。
锌：本周成交量为16.21万手，较上周增长16.21万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为16.21%，HV-10日为16.21%，HV-20日为16.21%，Skew为-8.75%。
铝：本周成交量为11.82万手，较上周增长11.82万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为11.82%，HV-10日为11.82%，HV-20日为11.82%，Skew为-7.02%。
工业硅：本周成交量为22.43万手，较上周增长22.43万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为22.43%，HV-10日为22.43%，HV-20日为22.43%，Skew为7.2%。
硅铁：本周成交量为26.66万手，较上周增长26.66万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为26.66%，HV-10日为26.66%，HV-20日为26.66%，Skew为16.84%。
锰硅：本周成交量为26.53万手，较上周增长26.53万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为26.53%，HV-10日为26.53%，HV-20日为26.53%，Skew为6.74%。
尿素：本周成交量为19.79万手，较上周增长19.79万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为19.79%，HV-10日为19.79%，HV-20日为19.79%，Skew为-7.16%。
纯碱：本周成交量为35.47万手，较上周增长35.47万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为35.47%，HV-10日为35.47%，HV-20日为35.47%，Skew为4.85%。
玻璃：本周成交量为31.18万手，较上周增长31.18万手。成交量PCR为0.9845，表明看跌期权交易量占比较大。平值波动率为31.18%，HV-10日为31.18%，HV-20日为31.18%，Skew为-3.7%。