20191113-国都证券-商贸零售行业点评：外资品牌发力，新锐品牌亮眼_2页_395kb

报告摘要

2019年双十一期间，美妆行业表现突出，国都证券对商贸零售行业进行了跟踪评级，评级为“推荐”。报告指出，外资品牌在促销活动上表现强势，通过买赠形式（如买一赠一）吸引消费者，导致部分消费向外资品牌倾斜，压制了国产品牌与新锐品牌的销售增长。然而，国产品牌仍有一定表现，部分品牌实现过亿销售。

双十一美妆销售排名：欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛、OLAY、SK-II、自然堂、百雀羚、后、完美日记、薇诺娜位列前十。
国产品牌表现：
- 自然堂以7.47亿元销售额位列国产第一，同比增长40.15%。
- 百雀羚、完美日记、薇诺娜均实现过亿销售。
- 其他国产品牌如HomeFacialPro、稚优泉、丸美、一叶子、半亩花田、花西子也销售过亿。
外资品牌优势：外资品牌凭借强大的品牌运营能力和促销力度，占据市场主导地位。
新锐品牌表现：完美日记和花西子持续高速增长，成为市场亮点。
珀莱雅情况：未公布具体数据，但预计销售额可能较去年的1.7亿元有所下滑。
行业趋势：线上美妆市场在社交电商、社交APP裂变式传播和网红经济的推动下保持较高增速。
建议方向：上市化妆品公司应加快品牌矩阵的建立和高增速赛道品类的拓展，以降低单一品牌业绩风险，提升现金流和营销能力，增强打造本土化妆品集团的可能性。

投资评级：推荐
股价走势：附有股价走势图，但未提供具体数据。
基础数据：包括总股本、流通A股、52周内股价区间、总市值、总资产、每股净资产、6个月目标价等。
研究员信息：
- 韩保倩：研究领域包括光伏风电、商贸、交运物流，联系方式：电话010-87413610，Email: hanbaoqian@guodu.com，执业证书编号：S0940519040002。
- 周红军：联系人，电话010-84183380，Email: zhouhongjun@guodu.com。
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