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LPG市场总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年2月3日至2月9日期间LPG（液化石油气）市场的主要价格走势、区域价差、进口利润及市场观点。涵盖了华南、华东、山东等主要地区的现货价格、外盘报价、基差变化、仓单变动、运力情况以及化工需求等因素对市场的影响。

主要价格数据

主要观点分析

日度观点

• 3-4月差：大幅走低，3-4月差为-347，4-5月差为90。
• 现货价格：液化气现货企稳，最便宜交割品为上海民用4150。
• 区域成交：
  • 华东：民用稳定，进口气上涨，主流成交价格为4150-4800元/吨。
  • 山东：民用小幅上涨，主流成交价格为4400-4510元/吨。
• 仓单变动：上海煜驰+30，整体仓单变动为+1035。
• 基差变化：基差走强163至-71（以上海民用气计算）。
• 运费：上涨，对进口成本产生一定压力。
• 进口利润：纸面进口利润为-281，整体偏弱。
• 价差变动：
  • PG-FEI c1：至75.26，较前一日下跌9.6。
  • FEI-MB：至185.6，较前一日上涨16.6。
  • FEI-CP：至10，较前一日上涨13。
  • FEI-MOPJ：价差扩大至-44.75，较前一日下降15.75。

周度观点

• 市场趋势：本周盘面震荡下跌，主要受到油价下跌及PG自身基差偏弱的影响。
• 库存情况：仓单增加至6902手，物产中大+1000，整体库存压力有所上升。
• 运力与到船：
  • 港口库容下降1.67pct，到船量下降5.22%，主要以华东到船为主。
  • 炼厂库容下降0.39pct，外放增加0.94%。
• 需求与开工：
  • 化工需求增加，PDH开工率提升至62.66%（+1.94pct）。
  • 东华张家港、宁波台塑提负，下周烟台万华二期预计恢复。
• 天气与消费：本周温度略有回暖但仍然较低，燃烧端刚需尚可。
• 节前预期：春节临近，下游补库尾声，预计下周运力下滑，工厂积极排库为主。
• 市场展望：
  • 内盘基差仍然较弱。
  • 由于丙民价差较大，节前排库下民用可能下跌空间不大。
  • 3-4月差估值中性，后续需关注仓单情况。
  • 外盘短期仍然偏紧，运费高企，地缘和寒潮仍然是关键因素，需持续关注。

关键信息总结

• 价格波动：LPG现货价格整体呈现震荡下行趋势，尤其在节前补库尾声阶段，市场情绪偏弱。
• 区域价差：华南、华东、山东地区价差有所变化，华东和山东市场表现相对稳定。
• 进口利润：纸面进口利润整体偏弱，表明进口成本较高，市场对进口依赖度较低。
• 基差与价差：基差走强但整体偏弱，价差波动较大，反映市场供需关系变化。
• 运力与库存：港口和炼厂库存下降，运力减少，但工厂积极排库，市场供应端压力有所缓解。
• 需求变化：化工需求增加，PDH开工率提升，表明下游需求有所回暖。
• 市场展望：节前排库可能对民用价格产生一定支撑，但整体市场仍偏弱，需关注油价、运费及地缘政治因素。

风险提示

• 本文档所依据的信息来源于公开资料或合法授权渠道，不保证信息的准确性和完整性。
• 市场分析及建议内容仅供参考，不构成投资建议或入市依据。
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图表说明

• 图表展示了LPG在不同地区的价格走势、外盘报价、进口利润及价差变化，有助于直观理解市场动态。
• 图表数据与市场观点相互印证，反映了LPG市场的多维波动和影响因素。