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市场研报总结 - 郑煤期货周报 2021年4月30日

核心内容

1. 周度数据概览

2. 市场观点与策略

• 周度观点：本周动力煤市场偏强运行，主要受煤管票重新发放及长协供应周期即将开启的影响。
• 电厂态度：电厂对当前煤价持抵触心理，实际采购受限，市场观望情绪加重。
• 电煤日耗：4月下旬以来，沿海地区的电煤日耗水平有所减少，同比增速放缓。
• 技术分析：ZC109合约大幅上行，周MACD指标红色动能柱继续扩大，短线走势偏强。
• 操作建议：在790元/吨附近短空，止损参考800元/吨。

主要观点

1. 供应与需求动态

• 供应方面：主产地仍受环保安全检查影响，短期内供应受限。煤管票重新发放将有助于稳定市场供应，长协供应周期开启可能缓解现货高价采购压力。
• 需求方面：电厂对当前煤价持抵触心理，采购意愿下降，导致市场整体需求疲软。沿海地区电煤日耗减少，显示需求端有所降温。

2. 价格走势分析

• 现货价格：秦皇岛港山西优混平仓含税价上涨20元/吨至830元/吨；广州港内蒙优混港提含税价上涨40元/吨至950元/吨。
• 国际价格：欧洲ARA港动力煤现货价格上涨1.31美元/吨至73.91美元/吨；理查德RB动力煤价格上涨5.05美元/吨至95.46美元/吨；纽卡斯尔NEWC动力煤价格下跌1.79美元/吨至89.85美元/吨。
• 期货价格：郑煤期货主力合约收盘价上涨43.2元/吨至788.6元/吨。
• 基差变化：动力煤基差从64.6元/吨降至41.4元/吨，表明期货价格与现货价格之间的差距缩小。

3. 库存与运输数据

• 港口库存：环渤海三港（秦皇岛港、曹妃甸港、京唐港）库存环比减少118万吨，其中秦皇岛港库存减少52万吨，曹妃甸港减少52.4万吨，京唐港减少13.6万吨；广州港库存减少18万吨。
• 铁路调入量：秦皇岛港铁路调入量增加17.7万吨至49.7万吨。
• 港口吞吐量：秦皇岛港港口吞吐量增加1.7万吨至46.7万吨。
• 锚地船舶数：秦皇岛港锚地船舶数增加11艘至49艘。

关键信息

• 市场预期：临近5月份，煤管票重新发放将对市场供应产生积极影响，促使发电企业对现货高价采购动力煤的热情降温。
• 投资建议：建议投资者在790元/吨附近进行短空操作，止损参考800元/吨。
• 数据来源：瑞达研究院WIND。

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