20230905-华创证券-通信行业周报_2023年半年报总结_继续坚定看好行业投资机会_把握数字经济+算力资源核心机遇_44页_2mb

行业景气度明显回升

2023年以来通信行业（申万）上涨3214%，在所有一级行业中排名第一，市场认可度持续提升。AI算力、数字经济等主题驱动下，通信板块进入高景气上升通道，运营商和光模块等细分领域受益显著。

数字经济+AI算力为核心机遇

• 运营商：受益于产业互联网业务快速增长和算力投资，估值提升逻辑明确，继续重点推荐中国移动、中国联通、中国电信。
• 光模块光器件光芯片：800G需求持续释放，行业确定性和成长性高，关注中际旭创、天孚通信、新易盛等。
• IDC：AI大模型“军备竞赛”推动算力需求，建议关注奥飞数据、光环新网。
• 物联网模组：边缘算力需求增长，智能模组成长空间广阔，重点推荐广和通、移为通信。

细分领域重点关注

• 设备商：数字经济和算力网络建设推动需求，推荐关注紫光股份、中兴通讯。
• 光纤光缆：大规模集采重现，建议关注长飞光纤、亨通光电。
• 控制器：下游需求逐步恢复，重点推荐拓邦股份、和而泰。

风险提示

宏观不及预期、运营商资本开支放缓、AI发展不及预期、全球系统性风险等四大风险需关注。

通信组团队专业全面，推荐基于详实数据和趋势分析，投资者可重点参考。