20140119-广发证券-A股量化监控周报_说无可说_空头继续_16页_1mb

A股量化监控周报总结

核心内容概述

本报告为广发证券发布的A股量化监控周报，内容涵盖市场表现回顾、市场估值变动趋势、市场情绪跟踪、GFTD择时模型分析、宏观经济一致预期以及市场趋势展望。整体基调偏向看空，指出当前市场仍处于向下趋势中，同时提供了一系列量化指标用于评估市场状态和未来走势。

主要观点与关键信息

一、市场表现回顾

• 结构表现：本周主要指数普遍下跌，中证100、沪深300、中证800下跌，中证500微涨。

  • 中证100：-1.31%
  • 中证200：-0.99%
  • 沪深300：-1.20%
  • 中证500：+1.19%
  • 中证700：+0.09%
  • 中证800：-0.58%

• 行业表现：

  • 强势行业：电子、信息服务、轻工制造、机械设备、纺织服装
  • 弱势行业：公用事业、黑色金属、交通运输、地产、金融服务

二、市场估值变动趋势

• 风险溢价：国债收益率与EP价差继续下行，由-2.72%降至-2.75%，仍处于负2倍标准差附近。
• 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指估值均下降。
• 行业估值：
  • 相对PE较低：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
  • 相对PE较高：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

三、A股市场情绪跟踪

• 新高新低比例：
  • 新高比例上升：从2.6%升至4.5%
  • 新低比例下降：从33.6%降至10.2%
• 均线结构：
  • 多头排列减空头排列由-15.0升至-14.8，市场稳健性有所改善。
• 情绪指标：
  • 加速癫狂指数下降：从-0.09降至-0.13，市场情绪趋于谨慎。
• 基金仓位：
  • 普通股票型基金仓位上升：从85.8%升至86.7%
  • 偏股混合型基金仓位上升：从81.3%升至81.8%

四、GFTD择时模型

• GFTD2.0版模型在12月09日完成最后一次卖出启动，随后在12月11日、16日、17日、18日形成四次卖出计数，发出卖出信号。
• 本次空头信号的止损点为2261，目前市场向下趋势良好。
• 1月14日形成第4次买入启动，继续等待买入信号的形成，保持做空策略不变。

五、宏观经济一致预期

• CPI一致预期：1月CPI一致预期为2.6%，高于12月公布的2.5%，宏观经济一致预期指标从1月16日看多至2月21日。
• 历史观点：模型在过去多次预测中表现出一定准确性，但成功率约为80%，并非100%。

关键指标总结

市场趋势展望

• 沪深300指数本周下跌-1.2%，表明市场仍处于下跌趋势。
• GFTD2.0模型发出卖出信号，空头策略持续有效。
• 1月14日形成第4次买入启动，但尚未发出明确买入信号，建议保持做空策略。

风险提示

• GFTD模型历史择时成功率为80%左右，存在失效可能。
• 市场波动性大，模型信号不能完全保证正确性。

联系方式

• 分析师：安宁宁（S0260512020003）
• 联系电话：0755-23948352
• 邮箱：ann@gf.com.cn
• 地址：
  • 广州市：广州市天河北路183号大都会广场5楼
  • 深圳市：深圳市福田区金田路4018号安联大厦15楼A座03-04
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：震旦大厦18楼
• 邮政编码：
  • 广州市：510075
  • 深圳市：518026
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120
• 客服邮箱：gf fy@gf.com.cn

投资评级说明

• 行业投资评级：
  • 买入：股价强于大盘10%以上
  • 持有：股价变动介于-10%～+10%
  • 卖出：股价弱于大盘10%以上
• 公司投资评级：
  • 买入：股价强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：股价强于大盘5%～15%
  • 持有：股价变动介于-5%～+5%
  • 卖出：股价弱于大盘5%以上

附录说明

• 大单资金流向：基于高频数据计算，反映市场涨跌动力。
• 基金仓位测算方法：通过前十大重仓股与中证500指数加权计算，误差平均为5.59%。
• 新高新低比例指标：反映市场情绪，计算方式为个股当日收盘价是否为60日最高/最低价。
• 个股均线结构指标：通过多空排列比例计算，反映市场稳健性。
• GFTD指标：基于TD指标的模式识别方法，用于判断买入/卖出信号。

总结

整体来看，当前A股市场仍处于下跌趋势，主要指数表现疲软，行业分化明显，强势行业集中在电子、信息服务等，而金融、地产等板块相对弱势。市场情绪有所改善，但整体仍偏谨慎，基金仓位略有上升。GFTD2.0模型发出卖出信号，建议继续保持空头策略，等待买入信号。宏观经济方面，CPI预期上升，但模型预测仍偏向看空。市场风险提示表明，模型信号并非绝对可靠，需结合其他指标综合判断。