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每日早盘观察总结（2021年6月29日）

核心内容概述

本报告为银河期货研究员刘博闻于2021年6月29日发布的每日早盘观察，涵盖大豆/粕类、油脂板块、花生、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱等商品的市场分析及交易策略。

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大豆/粕类

【外盘影响】

• 美豆：CBOE美豆指数下跌2.05%，报收1281美分/蒲。
• 美豆粕：美豆粕指数上涨1.2%，报收353美元/短吨。

【市场信息】

1. 优良率：60%，低于市场预期61%，但高于去年同期71%。
2. 出口检验量：当周出口检验量为103965吨，本年度累计5718万吨，高于去年同期。
3. 压榨量：油厂大豆实际压榨量为171.9万吨，开机率60.97%。
4. 库存变化：大豆库存增加，豆粕库存减少但同比仍增长。

【交易策略】

• 单边：美豆市场资金及基本面影响综合，下方支撑仍存，建议持有低位多单。
• 套利：M91正套。
• 期权：卖出M2109-P-3400，买入M2109-C-3500，卖出M2109-C-3650。

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油脂板块

【外盘影响】

• 美豆油：上涨4.9%，报收59.86美分/磅。
• 毛棕油：下跌0.4%，报收3501林吉特/吨。

【重要资讯】

1. 产量变化：马来西亚棕榈油单产、出油率、产量均上升。
2. 政策影响：马来西亚宣布延续防疫措施，启动价格管制并提供10亿林吉特补贴。
3. 库存变化：全国棕榈油库存下降9.1%，豆油库存上升2.71%，菜油库存上升14.12%。

【交易策略】

• 单边：油脂市场短期缺乏利多，但基本面偏紧，建议低位震荡操作。
• 套利：关注菜油91正套。
• 期权：卖出棕榈油看跌期权。

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花生

【行情回顾】

• PK2110主力合约上涨0.7%，至9114元/吨，成交量和持仓量稳定。

【重要资讯】

1. 开机率：本周花生油开机率上升至32.9%。
2. 现货市场：产区持货商出货积极，要货客商观望，价格略有下滑。
3. 价格情况：麦茬统货米4.20元/斤，精选米4.60-4.70元/斤。

【交易策略】

• 单边：期货盘面低位震荡，建议观望。
• 套利：观望。

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玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1. 出口检验量：美国玉米出口检验量环比下降43.2%，同比减少18.8%。
2. 价格变化：山东深加工收购价下跌，锦州港新粮主流价2640-2670元/吨。

【交易策略】

• 单边：短期价格下跌风险释放，期价企稳反弹可能，建议保守投资者观望。
• 套利：关注玉米及淀粉91反套。
• 期权：观望。

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生猪

【市场信息】

1. 现货报价：昨日上涨，但隔夜报价明显下调，多数地区跌幅超1元/公斤。
2. 出栏体重：全国生猪出栏体重134.18公斤，较上周小幅下降。
3. 猪苗价格：仔猪出栏价478元/15公斤，母猪2565元/头，均较上周下跌。
4. 猪粮比：4.90:1，进入过度下跌一级预警区间，启动收储。

【交易策略】

• 单边：建议逢回调布局远月多单。
• 套利：观望。

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鸡肉

【重要资讯】

1. 毛鸡报价：山东社会鸡棚前报价3.77-3.85元/斤，辽宁到厂价3.95-4.00元/斤。
2. 鸡苗价格：全国主产区报价1.60-1.70元/羽。
3. 冻品价格：单冻大小胸成交价10.25-11.12元/kg，板冻9.42-10.23元/kg。
4. 屠宰开工率：66%，处于历史低位；库容率78%，处于高位。
5. 出栏量：5月白羽肉鸡出栏量4.5亿羽，环比+1.35%。

【行情展望】

• 鸡苗价格回落，补栏情绪受刺激，有望走出低点。
• 猪价上涨支撑鸡价，预计7-8月旺季备货叠加猪价反弹，鸡价震荡偏强。
• 进口鸡肉价格上涨，预计下半年进口量下降，压制减弱。

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鸡蛋

【重要资讯】

1. 现货价格：鸡蛋报价稳中有涨，北京主流批发价180-182元/44斤。
2. 库存天数：生产、流通环节库存天数增加，分别为1.45天和1.03天。
3. 祖代蛋鸡引进：上半年引进67676只。

【交易策略】

• 单边：蛋鸡存栏处于低位，叠加高温高湿天气，产蛋率下降，供应受限，建议9月合约逢低做多。
• 套利：考虑9-11月合约正套。
• 期权：卖出跨式期权，现货企业可考虑9月合约低位累购策略。

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白糖

【重要资讯】

1. 巴西产量：6月上半月压榨甘蔗3595.9万吨，同比下降14%；产糖219.2万吨，同比下降14.35%。
2. CFTC持仓：原糖净多持仓大幅减少，主力合约一度跌破17美分/磅。

【交易策略】

• 单边：进口成本支撑，郑糖维持偏多思路。
• 套利：观望。
• 期权：卖出SR109-P-5400继续持有。

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棉花-棉纱

【外盘影响】

• 美棉：主力合约上涨0.15美分，报收87.45美分/磅。

【重要资讯】

1. 美国生长情况：现蓄进度32%，结铃率7%，生长状况较差。
2. 中国种植情况：全国棉花播种进度99.75%，同比快0.19%，但植棉面积同比减少5.66%。
3. 库存情况：全国棉花工业库存约95.4万吨，环比减少5.0%，同比增加32.3%。

【交易策略】

• 单边：郑棉9月合约震荡高位，建议多头平仓观望。
• 套利：观望。
• 期权：新花上市前，建议高位累沽、低位累购。
• 期现：观望。

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作者承诺与免责声明

• 研究员刘博闻具备期货从业资格，承诺独立、客观出具报告，不涉及任何报酬。
• 报告仅供客户参考，不构成投资建议，银河期货不对因此产生的损失负责。
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