20180226-宏信证券-机械行业周报_政策促进新能源汽车产业发展_继续关注锂电设备龙头企业_9页_800kb

报告摘要

行业总结：强于大市

核心内容

2018年2月23日，机械设备行业指数（申万）周涨幅为1.67%，整体表现弱于沪深300指数（2.62%），但强于创业板指数（1.34%），在各行业中排名靠后。尽管行业整体涨幅有限，但部分个股表现亮眼，如天华院（21.07%）、海鸥股份（14.94%）等，而豫金刚石（-12.02%）、凤形股份（-10.66%）等个股表现不佳。

主要观点

政策推动新能源汽车产业发展
- 财政部、工信部、科技部、发改委联合发布新版新能源汽车补贴政策，提高动力电池系统能量密度门槛，合理降低客车和专用车补贴，鼓励续驶里程和能量密度提升。
- 双积分政策将于2018年4月正式实施，2019年开始考核，促使车企加快新能源车型布局，对负积分车企盈利产生负面影响。
新能源汽车产销推动动力电池需求增长
- 动力电池行业持续扩张，宁德时代、国轩高科、比亚迪、鹏辉能源等企业纷纷扩大产能，其中宁德时代拟IPO建设24GWh动力电池基地，显著提升产能。
- 锂电设备需求旺盛，继续关注锂电设备龙头企业如先导智能。
行业景气度与重点子领域
- 工程机械行业景气周期仍在延续，徐工、卡特彼勒等品牌表现强劲。
- 智能制造、机器人、工业互联网等子领域发展迅速，滨海新区智能制造核心产业规模目标达500亿元。
- 全球工业机器人使用密度持续上升，亚洲地区增速最快。
行业公司动态
- 多家公司在2018年2月发布重点公告，如天沃科技对外投资、*ST京城可能被暂停上市风险提示、天广中茂控制权变更及重大合同签署、纽威股份与建设机械非公开发行A股股票预案、厚普股份终止重大事项并复牌、软控股份签署合作意向协议等。

关键信息

行业表现：机械设备行业整体涨幅1.67%，弱于沪深300指数，但强于创业板指数。
新能源汽车：2018年1月锂电装机量同比激增647.75%，NCM三元电池占据主导地位，宁德时代、国轩高科、比亚迪等企业持续扩大产能。
政策影响：新能源汽车补贴退坡政策于4月1日起施行，双积分政策将推动车企加快新能源转型。
公司动态：天沃科技拟参与泰国太阳能项目，*ST京城可能被暂停上市，天广中茂控制权变更及签署重大合同，纽威股份与建设机械拟非公开发行股票，厚普股份复牌并启动增持计划，软控股份签署合作意向协议。
风险提示：宏观经济超预期下行、政策落实低于预期、行业竞争加剧。

行业评级与公司评级

行业评级：强于大市（预期未来6个月内，行业指数涨幅强于沪深300指数10%以上）。
公司评级：
- 买入（Buy）：预期未来6个月内，股价表现强于沪深300指数20%以上。
- 持有（Hold）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数变动介于+5%~+20%。
- 中性（Neutral）：预期未来6个月内，股价相对沪深300指数变动介于-5%~+5%。
- 卖出（Sell）：预期未来6个月内，股价表现弱于沪深300指数5%以上。