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铁矿石市场周报总结（2026.6.26）

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现区间整理态势，期货价格弱于现货，但期价仍相对坚挺。市场供需格局趋于宽松，库存增加，钢厂采购以按需为主，整体市场情绪偏谨慎。宏观环境方面，美联储政策对市场影响较大，同时地缘政治风险有所上升。技术面上，铁矿石I2609合约在MA10均线附近震荡，短期走势仍需关注760元/吨的压力位。

主要观点

1. 市场行情回顾

• 价格：铁矿石主力合约I2609收盘价为748元/吨，环比上涨1元/吨；青岛港60.8%PB粉矿现货价格为738元/干吨，环比下跌12元/干吨。
• 发运：全球铁矿石发运总量环比增加120.8万吨，但澳巴发运总量环比减少96.1万吨，其中澳洲发往中国量减少74.3万吨，巴西发运量减少82.0万吨。
• 到港：中国47港到港量环比减少86.6万吨，45港减少130.7万吨，北方六港增加237.6万吨。
• 需求：铁水产量环比增加0.71万吨，维持在240万吨以上，但钢厂盈利率下降至51.08%，显示盈利空间收窄。
• 库存：港口库存环比增加232.96万吨，钢厂进口矿库存环比增加41.15万吨，库存消费比提升至30.02天。
• 基差：现货价格弱于期货，26日基差为-10元/吨，周环比-13元/吨。

2. 市场展望

• 宏观面：美国通胀压力上升，美元强势反弹；伊朗加强霍尔木兹海峡船只管理，地缘风险有所提升；中美贸易磋商取得进展，对等降税或成为未来重点。
• 技术面：I2609合约走势偏强，期现价差扩大，关注760元/吨压力位；MACD指标显示绿柱缩小，可能预示短期反弹。
• 行情观点：预计铁矿石价格将陷入735-765元/吨的宽幅整理区间，建议投资者注意风险控制。

3. 期货市场动态

• 仓单与持仓：铁矿石仓单周环比增加200张，前20名净持仓由净空64571张减少至63840张，空头仓位有所收缩。
• 期现价差：本周期现价差扩大，显示期货市场相对强势。

4. 产业情况

• 进口量：5月中国进口铁矿砂及其精矿9771.1万吨，环比减少5.9%；1-5月累计进口量同比增长6.3%。
• 矿山产能利用率：全国266座矿山样本产能利用率为63.15%，环比上升0.27个百分点，显示矿山生产有所恢复。
• 铁精粉产量：5月全国铁精粉产量环比减少15.3万吨，降幅0.7%；1-5月累计产量同比下降3.7%。

5. 钢厂运营情况

• 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率84.41%，环比上升0.16个百分点，显示钢厂生产积极性有所回升。
• 铁水产量：日均铁水产量242.95万吨，环比增加0.71万吨，同比增加0.66万吨。
• 粗钢产量：5月粗钢产量8436万吨，同比下降2.7%；1-5月累计产量同比下降3.9%。

6. 需求端分析

• 钢材出口：5月出口钢材1034.1万吨，环比增长8.9%；1-5月累计出口同比下降8.1%。
• 库存可用天数：国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为21天，环比增加1天。

7. 期权策略建议

• 平值合约表现：平值合约波动较小，市场情绪偏谨慎。
• 合成标的升贴水：升贴水变化不大，显示市场对远期价格预期较为稳定。
• 策略建议：考虑到供应宽松、库存增加，建议投资者在反弹时择机买入看跌期权，以应对潜在的价格回调风险。

关键信息汇总

风险提示与建议

• 宏观风险：美联储政策和地缘政治因素可能对铁矿石价格产生影响，需密切关注。
• 产业风险：供应宽松、库存增加可能对价格形成压力，钢厂盈利空间受限。
• 操作建议：短期价格或在735-765元/吨区间震荡，建议关注760元/吨压力位，适时采取看跌期权策略应对回调风险。

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