20220104-上海证券-基金指数周报_9页_1mb
报告摘要
文档内容总结
核心内容概述
本报告由分析师赵威与研究助理夏天阳撰写，内容主要围绕中国开放式主动管理基金系列指数、年金指数以及养老生命周期基金系列指数的上周表现和长期收益风险特征展开。报告提供了各类基金指数的收益率、波动率及夏普比率等关键数据，并介绍了基金指数的编制方法和意义。
主要观点与关键信息
一、上周市场表现
- 沪深股市：上证综指上涨 $0.60%$，深证成指上涨 $1.00%$。
- 债券市场：中债新综合指数上涨 $0.25%$。
- 海外权益市场：大部分上涨，国际黄金价格上涨。
- 基金类别表现：
- 主动投资股票基金：上涨 $1.35%$。
- 主动投资混合基金：上涨 $0.90%$。
- 主动投资债券基金：上涨 $0.20%$。
- QDII基金：平均收益率为 $0.19%$。
二、主动管理基金指数
- 中国股基指数：上周上涨 $1.35%$，收益率高于沪深两市，分别比上证综指高 $0.75%$，比深证成指高 $0.35%$。
- 中国混基指数：上周上涨 $0.90%$，表现介于沪深两市之间。
- 中国债基指数：上周上涨 $0.20%$，表现弱于债券市场。
编制意义：
- 综合反映中国开放式主动管理基金市场的业绩表现；
- 为基金选择提供业绩比较基准；
- 为FOF提供投资决策参考和业绩评价基准。
三、年金指数
- 年金指数：上周上涨 $0.48%$，表现弱于沪深两市，好于债市。
- 收益率对比：
- 比中债综合财富指数高 $0.23%$；
- 比上证综指低 $0.12%$；
- 比深证成指低 $0.52%$。
编制意义：
- 综合反映我国养老基金可投资范围内资产综合收益的总体变动趋势；
- 满足市场对企业年金业绩评价及投资参考的需求。
长期表现：
- 年金指数走势与企业年金实际投资收益走势相吻合，具有相似的收益风险特征。
四、养老生命周期基金系列指数
- 各指数表现：
- 生命周期(20-35)指数：上涨 $1.00%$；
- 生命周期(15-20)指数：上涨 $0.79%$；
- 生命周期(10-15)指数：上涨 $0.59%$；
- 生命周期(5-10)指数：上涨 $0.40%$；
- 生命周期(0-5)指数：上涨 $0.21%$。
相对表现：
- 生命周期(0-5)指数与债券市场走势趋同；
- 生命周期(20-35)指数较上证综指高 $0.40%$，与深证成指持平。
编制意义：
- 综合反映国内养老基金可投资范围内市场总体的变动趋势；
- 满足市场对养老基金业绩评价及投资参考的需求。
基金指数编制方法简介
1. 中国开放式主动管理基金系列指数
- 样本选择：
- 股基指数：中国开放式主动管理股票型基金，剔除增强指数型股票基金和成立不满6个月的基金；
- 混基指数：中国开放式主动管理混合型基金，剔除保本型基金和成立不满6个月的基金；
- 债基指数：中国开放式主动管理债券型基金，剔除成立不满6个月的基金。
- 计算方法：采用派氏加权法（基金规模加权），每季度末审核基金类型并调整样本。
2. 中国年金指数
- 构成：股票（25%）、债券（70%）、现金（5%）。
- 代表指数：
- 股票：国证A指；
- 债券：中债综合财富指数；
- 现金：国证货币基金指数。
- 计算方法：加权平均法，每日计算指数值；每月最后一个交易日进行权重再平衡。
3. 中国养老金生命周期基金系列指数
- 构成：股票、债券、现金，目标权重如下：
| 生命周期基金指数 | 指数代码 | 股票资产 | 债券资产 | 现金资产 |
|---|---|---|---|---|
| 生命周期（20-35年）基金指数 | CN6114 | 80% | 10% | 10% |
| 生命周期（15-20年）基金指数 | CN6115 | 60% | 20% | 20% |
| 生命周期（10-15年）基金指数 | CN6116 | 40% | 40% | 20% |
| 生命周期（5-10年）基金指数 | CN6117 | 20% | 60% | 20% |
| 生命周期（0-5年）基金指数 | CN6118 | 0% | 80% | 20% |
- 计算方法：与年金指数相同，采用加权平均法，每月最后一个交易日进行权重再平衡。
收益风险指标（截至2021年12月31日）
主动管理基金指数
| 时间段 | 股基指数年化收益率 | 中证全指年化收益率 | 股基指数年化波动率 | 中证全指年化波动率 | 股基指数夏普比率 | 中证全指夏普比率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 近1年 | 11.51% | 6.35% | 20.05% | 15.26% | 0.60 | 0.39 |
| 近3年 | 41.90% | 20.84% | 19.45% | 19.09% | 2.19 | 1.09 |
| 近5年 | 18.83% | 4.64% | 19.05% | 18.62% | 1.01 | 0.26 |
| 近10年 | 15.55% | 8.79% | 22.61% | 22.47% | 0.75 | 0.44 |
| 基日以来 | 17.13% | 11.41% | 23.67% | 26.77% | 0.80 | 0.52 |
年金指数
| 时间段 | 年化收益率 | 年化波动率 | 夏普比率 |
|---|---|---|---|
| 近1年 | 5.95% | 3.99% | 1.10 |
| 近3年 | 9.01% | 4.72% | 1.55 |
| 近5年 | 5.07% | 4.64% | 0.78 |
| 近10年 | 6.56% | 5.73% | 0.90 |
| 基日以来 | 7.41% | 6.72% | 0.91 |
养老生命周期基金系列指数
| 时间段 | 生命周期(0-5) | 生命周期(5-10) | 生命周期(10-15) | 生命周期(15-20) | 生命周期(20-35) |
|---|---|---|---|---|---|
| 年化收益率 | 4.63% | 5.33% | 6.00% | 6.64% | 7.56% |
| 年化波动率 | 0.72% | 3.20% | 6.26% | 9.33% | 12.39% |
| 夏普比率 | 4.21 | 1.17 | 0.73 | 0.58 | 0.54 |
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