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浙商晨报 2016年10月10日总结

核心内容

本报告聚焦于2016年10月10日的宏观经济、行业分析及个股推荐，内容涵盖美联储加息预期、房地产政策调整、环保产业政策利好、医保目录调整对医药行业的影响、保险行业半年报表现、电子行业调研情况以及相关精选新闻与公告。报告内容结构清晰，信息详实，对投资者具有较强的参考价值。

主要观点

宏观策略

1. 美联储加息预期明确

   • 美国经济稳健增长，12月加息25BP概率较大，市场已形成共识。
   • 联储加息将对房地产投资和整体经济增速产生下行压力。

2. 房地产政策局部收紧

   • 房地产限购政策在热点城市收紧，可能影响房地产销售和投资，但对库存较低城市影响较小，房价回落幅度有限。
   • 限购政策对房地产投资影响将在明年二季度显现，需关注政策对信贷结构和货币增速的影响。

3. 资金面与债市波动

   • 节前MPA考核和资金需求导致资金面承压，节后有望恢复平稳。
   • 债市不确定性较大，受央行操作及海外宏观数据影响显著。

4. 上交所对地产债的管理

   • 上交所可能对地产债发行设置门槛，实施分类管理，需警惕供给减少和中长期违约风险。

行业与个股分析

房地产

• 限购政策可能向三四线城市蔓延，推动房地产行情向纵深发展。
• 限购城市成交金额占比超40%，政策影响广泛。

环保

• 国家出台政策推动环保产业发展，预计年均增速15%以上，2020年产值将超2.8万亿元。
• 推行PPP、第三方治理、综合服务等模式，促进环保企业转型升级。
• 推荐关注园林类、污水类、固废类和环境监测类企业。

医药

• 医保目录调整为医药行业带来显著利好，创新药和地方乙类调增品种有望受益。
• 推荐关注恒瑞医药、京新药业、仙琚制药、信立泰、翰宇药业、浙江医药、康弘生物等公司。

保险

• 保险行业总体保持增长，寿险业务增速较快，推荐关注中国太保与中国平安。
• 财险公司因厄尔尼诺未引发巨灾，承保盈利良好。

电子

• 胜宏科技通过产能扩张和产品结构优化实现快速增长，高附加值产品占比提升，毛利率和净利率增长显著。
• 推荐关注其在新能源车、车载PCB、LED小间距等高成长行业的布局。

关键信息

市场数据

• A股Q3营收和净利润增速分别为4%和10%左右，未来有望提升。
• 保险行业原保险保费收入同比增长34.68%，其中寿险业务增长46.75%。
• 胜宏科技2016年H1营收7.9亿，同比增长38.33%，净利润增长52.8%。

投资建议

• 推荐关注A股Q3表现良好的行业：信息技术、生物、家电等。
• 举牌事件频发，建议关注三类投资机会：提前预判被举牌个股、举牌公告时参与、举牌后精选未来有望增持的个股。
• 推荐关注福能股份、步步高、永利带业、网宿科技等个股。

政策与市场动态

• 国家发布《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》，推动环保产业发展。
• 保险行业进入“寿财结合”模式，估值优势明显。
• 举牌事件成为市场博弈工具，短期内可带来超额收益。

个股推荐

福能股份（600483）

• 成立新能源并购基金，切入光伏和云南市场，资产质量高，盈利增长快。
• 国企改革标的，引入三峡战投参与定增，未来三年增长预期为200%。

步步高（002251）

• 跨境电商纯正标的，目标市值500亿。
• 收购广西南城百货，成为湘桂两省零售龙头，涉足供应链金融，培育新增长点。

永利带业（300230）

• 国内轻型输送带龙头企业，主业稳步增长，盈利能力提升。
• 收购英东模塑，拓展汽车及家电输送带领域，市值较小，外延式扩张预期高。

网宿科技（300017）

• 中国最大、全球第二的CDN服务提供商，国际化战略推进。
• 自有云技术产品化，提供定制化CDN解决方案，预计未来三年年增速50%。

精选新闻与公告

电气新能源

• 华光股份签订越南海阳燃煤电厂设备订货合同，金额6.24亿元。
• 盐湖股份与辽宁沿海基地合作，推进氯化钾颗粒项目。
• 洛阳钼业完成巴西铌、磷业务收购。
• 良信电器拟收购天逸电器。
• 晶盛机电拟非公开发行股票，停牌不超过5天。

纺织服装

• 嘉麟杰停牌，可能涉及控制权变更。
• 贵人鸟拟增资子公司，仍为唯一股东。
• 美邦服饰拟出售全资子公司，同时高管变更。
• 梦洁股份收到证监会反馈意见，需回复。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内涨跌幅为基准，定义为买入（+20%以上）、增持（+10%~+20%）、中性（-10%~+10%）、减持（-10%以下）。
• 行业评级：以行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为基准，定义为看好（+10%以上）、中性（-10%~+10%）、看淡（-10%以下）。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 报告信息来源于公开资料，浙商证券不对其真实性、准确性及完整性作出保证。
• 报告内容可能因市场变化而调整，未授权不得复制、发布或传播。

总结

本报告内容全面，涵盖宏观经济、行业趋势、个股推荐及市场动态，为投资者提供了多维度的参考信息。重点分析了美联储加息预期、房地产限购政策、环保产业政策利好、医保目录调整对医药行业的影响、保险行业增长情况以及电子行业的发展前景。推荐关注的个股涵盖新能源、零售、环保、CDN服务等领域，投资策略包括提前预判、举牌参与及长期持有等。同时，报告提醒投资者注意市场变化和风险，建议结合个人投资目标进行独立评估。