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商品风格轮动周报：特朗普交易隐现

商品市场概述

本周商品市场表现方面，涨幅靠前的内盘商品集中在股指、贵金属及农产品板块，如玻璃、黄金、白银等；跌幅靠前的商品则集中在黑色金属板块，包括焦煤、焦炭、螺纹钢等。

板块风格轮动

1. 周期/成长风格：轮动至空配成长方向。
2. 工业品/农产品风格：轮动至空配南华工业品。
3. 贵金属/工业品风格：轮动至空配南华工业品。
4. 金/油比价：比价轮动至空配原油方向。

套利组合表现

• 表现较强的套利头寸：PP-3*MA主力合约价差、螺纹热卷主力合约价差、玉米淀粉-玉米主力合约价差。
• 表现较弱的套利头寸：SA/FG主力合约比价、FU-SC主力合约价差、铜金主力合约比价。

风险提示

报告指出，因现货标的和常数差异可能导致利润数据失真，并建议投资者关注风险。

海外与国内因素

• 海外：特朗普支持率上升，推高其交易隐现。可能带来的更严厉贸易制裁和更高的通胀预期，可能限制降息空间。
• 国内：多头情绪有所降温，关注逆周期调控政策对实物工作量提升的影响。

以上内容来自上海东证期货商品风格轮动周报（2024年10月21日），仅供投资者参考，不构成投资建议。