20251227-广发期货-苹果期货周报_消费疲软_期价区间震荡_16页_1mb

苹果期货周报总结

核心内容

本周苹果期货市场整体呈现消费疲软、期价区间震荡的态势。市场交易矛盾集中体现在“优质交割品现实紧缺”与“整体库存压力”之间，导致期货盘面维持近强远弱的月间结构。尽管部分产区节日走货略有好转，但整体表现弱于预期，果农货出库缓慢，价格承压，多数产区出现价格松动或成交疲软。

主要观点

• 节日走货：下游拿货积极性有所增加，但整体仍不及市场预期。
• 价格分化：75#以上果农货主流价格在3.7-3.8元/斤附近，好货价格稳定；花牛天水货价格在2.8-3.2元/斤附近。
• 库存去化：全国苹果现货冷库库存744.04万吨，周度下降8.94万吨，尽管库存同比往年偏低，但去库进度偏慢。
• 消费不畅：主要受其他水果价格优势影响，如柑橘类水果和车厘子，导致苹果消费动力不足。
• 月间价差：1-5和1-10价差均强势走强，近月升水远月，反映优质苹果资源稀缺，远月价格受新国供应宽松压制。

期货市场表现

• 主力合约走势：本周苹果主力合约在（9122，9287）元/吨区间震荡，05合约收盘价9247元/吨，较上周上涨48元/吨。
• 基差变化：盘面理论交割利润（基差）于当日收敛至-37元/吨，较上一周收敛超160元/吨。
• 持仓与成交：
  • 持仓量16.19万手，周度下降1.42万手。
  • 活跃合约成交量9.57万手，较上周下降3.72万手。

现货市场情况

• 主产区现货价格：
  • 洛川、栖霞、蓬莱、沂源等地的纸袋70#和80#苹果价格走势平稳，但部分低价货源成交疲软。
• 批发价：
  • 富士苹果、菠萝、巨峰葡萄、柑橘等重点水果的批发价格均有所波动，但整体市场热度不足。
• 出货量：全国六大产区当周出货量8.94万吨，环比上涨3.37万吨，但低于往年同期水平。

冷库库存分析

山东产区

• 冷库库存246.36万吨，周度下降2万吨；库容比52.98%，环比微降0.43%。
• 果农贷出库以果脯、小果及少量75#货源为主，外贸寻货减少，果脯及小果价格松动。
• 栖霞等地特色品种按需出库，沂源、蒙阴等地客商压价寻货，成交有限。

陕西产区

• 冷库库存210.31万吨，周度下降2.14万吨；库容比56.84%，环比下降0.58%。
• 副产区果农货价格小幅下滑，低价货源缓慢走货；主产区好货价格稳定，但果农货交易不多。
• 发货仍以客商自存货源为主，节日备货需求不强。

其他产区

• 甘肃：库存114.97万吨，库容比59.57%，客商以发运前期成交货及自存货为主，果农货成交放缓；天水少量花牛出库。
• 山西：库存66.46万吨，库容比40.28%，纸夹膜出库零星，客商稀少。
• 辽宁：库存68.72万吨，库容比64.83%，果农货源价格偏弱，客商不多，出库氛围清淡。
• 河南：库存37.22万吨，较上一周下降0.52万吨；库容比49.63%，较上一周下降0.69%。

后市展望

• 关注点：春节备货情况、优质货源与低值货源的价格分化。
• 预期：盘面预计区间震荡，短期内缺乏明确趋势。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，广发期货对其准确性及完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作，风险自担。
• 期市有风险，入市需谨慎。

数据来源

• Wind、Mysteel、SMM、彭博、广发期货研究所

投资咨询资格

• 证监许可【2011】1292号

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